外汇交易必读：美元指数小幅上涨 市场关注美国ADP数据

  周三亚盘，美元指数窄幅波动，尽管最近几周美联储官员的鹰派基调，但美元在前几个交易日的疲软是由一系列疲软的美国经济数据推动的。交易员加大了对美联储将从9月会议开始降低借贷成本的预期的押注。根据CME FedWatch工具，市场预计9月份降息的可能性接近54.9%，高于上周末的49%。周二，美国4月JOLTs职位空缺从835.5万个降至805.9万个，低于市场预期的834万个。美元将由周三公布的美国ISM服务业采购经理人指数（PMI）数据决定，该数据预计将从前值的49.4改善至5月份的50.5。疲软的数据可能会进一步打压美元和美债收益率。

  主要货币走势分析

  美元指数：截止发稿，美元指数现报104.19，尽管美国劳工统计局公布的劳动力市场数据疲软，但美元指数（DXY）小幅上涨。在供应管理协会（ISM）5月份PMI数据疲软的推动下，此前看跌的市场环境似乎趋于稳定。话虽如此，市场似乎正在对美国经济疲软产生担忧，这可能会促使美联储（Fed）提前降息。市场注意力现已转移到其他劳动力市场数据上，这些数据将包括 ADP 就业变化数据、非农就业人数、工资通胀和 5 月份失业数据，这将为美国经济提供更多见解。技术上，尽管周二小幅上涨，但美元指数前景仍然消极。相对强弱指数（RSI）和移动平均收敛散度（MACD）等指标仍处于负值区域，反映出持续的看跌情绪和抛售压力。在跌破 20,100 天和 200 天简单移动平均线 （SMA） 后，整体趋势转向有利于卖家。

  欧元：截止发稿，欧元/美元现报1.0878，欧元兑美元周二下跌约四分之一个百分点，此前美国数据公布后市场情绪恶化，推动市场重新对美元进行避险买盘。美国数据未能反映出美国经济急剧放缓的迹象，这让市场对美联储降息迹象的希望重回谷底，并引发了新一轮避险避险买盘。此外，市场普遍预计欧洲央行（ECB）将在本周周四的欧洲央行会议上降息四分之一个百分点。技术上，如果多头占据主导，欧元/美元可能会测试6月高点1.0916（6月4日），然后是3月高位1.0981（3月8日）和周线高点1.0998（1月11日），然后是重要的1.1000水平之前出现。另一方面，若欧元/美元恢复看跌基调，将打压欧元/美元跌破周线低点1.0788（5月30日），该点位受到200日均线的支撑。

  英镑：截止发稿，英镑/美元现报1.2770，英镑/美元在周二的交易中下跌了三分之一，跌破1.2800，此前短暂的看涨势头使该货币对跌至3月中旬以来的最高买盘。英镑在连续三天看涨后回落，市场情绪普遍转向美元买盘，因为美联储降息的希望被推迟到11月。本周剩余时间的经济日历仍然清淡，让投资者面临来自美国的进一步劳动力数据，周三将公布ADP就业变化数据，周五将公布另一批美国非农就业月度（NFP）数据。预计 ADP 5 月份的就业变化将从之前的 192K 放缓至 173K，而周五的非农就业人数预计将从之前的 175K 反弹至 190K。技术上，英镑/美元已从1.2800上方的近期高点回落，并将大幅下跌至震荡上升通道的下限。底部可能在1.2720和1.2740之间定价，尽管长期看涨压力将寻求从200日指数移动平均线（EMA）1.2739进一步反弹。

  外汇市场消息汇总

  1、美国4月职位空缺数降至三年来最低，工厂订单连续第三个月增长

  美国4月份职位空缺数降幅超过预期，使每名求职者对应的职位空缺数降至近三年来的最低水平，劳动力市场状况趋于疲软，这可能有助于美联储对抗通胀。美国劳工统计局周二在其职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)报告中称，4月份最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺数为805.9万个，较3月底减少了29.6万个，为2021年2月以来的最低水平。

  数据显示，4月份每个求职者有1.24个职位空缺。这一数字低于3月份的1.3，也是自2021年6月以来的最低值，远低于新冠疫情后接近2的峰值，但追平了疫情前时代的高点。美联储主席鲍威尔密切关注这一指标，用此衡量劳动力市场的松弛程度。

  尽管如此，该报告并未表明劳动力市场出现了令人担忧的疲软。4月份辞职人数增加了9.8万人，达到350.7万人。辞职率为2.2%，为连续第六个月下降，也是自2020年9月以来的最低值。裁员人数为152万人，为2022年12月以来最低。预计下周美联储官员将把美联储的政策利率维持在去年7月以来的5.25%-5.50%区间不变。他们表示，降息可能要等到数据显示通胀率在第一季度强于预期之后，正在向2%的目标回落。美联储官员表示，只有劳动力市场出现意外的、大幅度的疲软，才可能引发提前降息。

  2、调查：未来12个月美元料将小幅走软，回吐近期部分涨幅

  路透调查显示，外汇策略师认为，近期持续走强的美元未来12个月将小幅走软，他们普遍认为美元被高估。几个月来，分析师们一直预测美元即将走软。但美元继续保持其对大多数主要货币的主导地位，美元指数今年以来上涨2.9%。这种韧性很大程度上归因于利率在更长时间内维持在较高水平。今年年初，预测者和金融市场曾预计美国联邦储备理事会(美联储/FED)到目前为止至少会降息一次。

  随着最新利率期货定价显示美联储将在9月开始放松政策，在5月31日至6月4日对75位外汇策略师的路透调查中，分析师预测美元将在未来几个月回吐部分涨幅。这在很大程度上取决于美国未来几个月的通胀走势。美联储青睐的通胀指标显示，美国通胀为2.7%。另一项路透调查显示，至少到2025年底，平均通胀将高于美联储2.0%的目标，这表明美元可能在较长一段时间内保持强势。

  3、日本基本工资创1994年以来最大涨幅

  日本工人的基本工资创下1994年以来最大增幅，表明企业30年来最大幅度加薪的承诺开始生效。日本厚生劳动省周三公布，4月份基本工资同比增长2.3%，推动名义工资增长2.1%。一个更为稳定的指标也显示全职工人工资增长2.1%，该指标消除了抽样问题，并剔除了奖金和加班费。这一调查结果为日本央行提供了新的证据，表明工资上涨与需求拉动价格上涨挂钩的良性循环可能正在接近实现。继今年3月进行了2007年以来首次加息之后，日本央行正寻求更有力证据来确认这一趋势。

  机构观点汇总

  1、调查显示：全球央行准备在未来两年增持美元

  未来两年全球央行将寻求增持美元，这将会缓解对储备资产去美元化的担忧，也将会阻碍人民币的国际化进程。官方货币和金融机构论坛的一项年度调查显示，净18%的受访者表示他们将在未来一到两年内增加美元配置，提到的原因包括预计美元有更高的相对回报率以及对美国经济的展望乐观。这一比例是一年前的三倍。

  2、摩根大通：预计澳大利亚第一季度GDP增长乏力

  随着澳大利亚第一季度GDP部分数据的发布，摩根大通经济学家汤姆·肯尼迪预计，澳大利亚本季度将增长0.3%。净贸易情况将拖累经济增长0.9个百分点，但这将在一定程度上被进口强劲以及随之而来的库存增长所抵消。这些数据将进一步证实，在利率上升、因通胀导致的成本激增以及所得税负担加重的多重压力下，澳大利亚经济已明显放缓。

  3、美银：市场低估了非农前后市场出现波动的可能性

  美国银行股票和量化策略师Ohsung Kwon认为，“只要通胀得到控制，更强劲的就业增长也应该对股市有利。”不过，美国银行的策略团队预计市场将在报告发布前后出现波动，并认为市场低估了市场波动的可能性。美银推荐使用跨式期权策略，作为利用潜在市场波动的一种方式，这一策略包括买入同一天到期且执行价格相同的波普500指数期权的看跌期权和看涨期权。