一路狂奔！这一板块突然集体猛涨 公募基金持续南下“买买买”！互联网大厂业绩超预期

　　为何突然大涨？本周京东、美团、小鹏汽车迎业绩大考。从互联网大厂已公布的业绩数据来看，普遍优于市场预期，推动不少互联网公司在公布中报业绩后出现上涨。自上周公布业绩后，腾讯股价累计反弹超过7%；8月24 日京东集团业绩发布后，股价上涨了11%。

　　值得关注的是，港股互联网科技板块依然是公募基金南下“买买买”的重点。从加仓方向来看，公募基金在二季度主要加仓了港股互联网、运动服饰、新能源车等板块，其中不少互联网头部公司获得的增持幅度较为明显。

　　集体大涨的背后:互联网大厂中报业绩超预期

　　8月25日，作为港股比重最大、最受关注的板块之一，互联网科技股或将成为本次港股反弹的动力。其中，京东集团涨超11%，哔哩哔哩涨超10%，万国数据、百度集团涨超9%，阿里巴巴、京东健康、美团涨超8%。另外，快手上涨超过6.88%，腾讯涨近5%，小米涨3.6%。

　　中报业绩超预期推动了市场大幅上涨。在一个月前，随着二季报逐渐开启，多家机构密集发布港股科技股二季度的财报前瞻，对于宏观环境压力下对互联网科技板块的第二季盈利有所担忧。

　　但是，随着上周港股业绩陆续公布，不少互联网科技企业中报业绩，普遍优于市场预期。其中，腾讯公司股价自从公布业绩以来，累计反弹7%以上。财报显示，腾讯第二季度营收1340亿元人民币，同比下滑3%，仍好过预估；净利润186亿元，比去年同期425.87亿元同比下降56%。8月24 日，京东集团业绩发布后，股价上涨11%。数据显示，二季度京东收入2676亿元，同比增长5.4%，超出此前市场预期；归母净利润为44亿元，去年同期为8亿元。

　　基本面盈利最差的预期已在扭转？光大证券分析师秦波认为，伴随国内疫情逐渐缓解，物流、供应链以及终端消费将逐步恢复，目前互联网企业正推进降本增效，长期着眼于更健康的战略调整与新布局，未来平台经济仍然能取得进一步的发展。

　　中泰证券研究报告认为，近期市场开始上调恒生科技指数的每股盈利预测，科技指数的盈利底大概率已在今年5月出现。尽管经济下行压力加大等宏观总量对科技企业收入仍具不确定性，但盈利端能够通过降本增效而逐渐恢复，加上如腾讯在业绩后再重启股本回购，较低的估值亦带来支撑。互联网板块的估值不高，盈利可望进入拐点，具中长期投资价值。

　　值得注意的是，随着近期多家互联网科技企业中报业绩优于市场预期，也正在推动市场做空气氛大幅扭转。彭博社的计算结果显示，本周卖空活动占港股总成交额的比例仅略低于20%，为今年5月以来的最高水平。摩根士丹利则称，对冲基金和其他空头都纷纷表示，他们要么在回补头寸，要么正在计划这么做。

　　互联网科技板块仍是公募资金南下仓位重点

　　8月初，素以价值投资闻名、被誉为“中国巴菲特”的知名投资人段永平，第四次加仓恒生科技指数、恒生互联网指数中的代表成分股 “腾讯控股”。

　　其实，尽管腾讯、美团等互联网科技板块股价持续低迷，但依然被众多机构看好，仍然是公募资金南下仓位的重点配置对象。在行业配置上，按照恒生行业分类，资讯科技业仍然为配置比例最高的行业，占比达35.07%。此外，从港股通流向来看，资讯科技业获得的净买入金额也是今年以来各行业之首。

　　中金公司根据基金二季报披露持仓汇总数据，发现可投资港股的2443只内地公募基金共持有港股市值4042亿人民币，较一季度环比增长27%。从持股集中度看，公募基金对港股的前10大重仓股占比提升至61.3%。二季度公募基金前10只港股持仓市值占前100只重仓港股市值的61.3%，较一季度的57.3%增加4个百分点。进一步看，前3大重仓股，即美团、腾讯和李宁的持仓市值约为634亿港元，占前100只重仓港股市值35.4%。

　　以恒生科技指数、恒生互联网指数为代表的港股互联网ETF产品中，恒生互联网ETF（513330）规模居前，在今年二季度末规模，已从一季度末的233亿元，上升到277亿元，今年日均成交金额达到26亿元，持仓第一大股票为美团。

　　华夏基金经理徐猛近期也表示，前期监管趋严是压制港股科技板块的主要因素，当前政策层进一步肯定数字经济的正面作用，推动港股科技企业的政策环境向友好转变，港股科技企业的投资胜率不断提升。整体上看，当前港股市场政策风险基本出清，具备左侧布局的时点优势。

　　显然，随着更多价值投资者加入，以及公募基金持续增持，机构投资者正在重拾对港股互联网科技板块的信心，或将推动港股下半年有望迎来企稳反弹行情。