2023年买基金 必看这20句话

　　今年的双12好像格外冷清，比起打折商品，大家更想抢的是抗原和感冒药……随着政策的不断放开，我们现在是真正进入了后疫情时代。

　　站在当下这一特殊的历史时点，2023年的投资要怎么做？有哪些值得关注的行业机遇？

　　收集整理了中欧基金8位基金经理的最新思考，A股、港股市场以及大家关注的房地产、医药、科技等重点行业都有，一共20句话，全是重点，非常值得阅读、收藏，分享给大家。

　　周蔚文:历史上看，市场底先于经济底到来

　　周蔚文，中欧基金权益投决会主席、投资总监，从业22年，管理基金14年，成长聚焦，行业精选，注重企业长期价值。

　　01　　从实业的角度来看，2023年更多的投资机会可能还是在非成长性行业。过去三年，餐饮、旅游、航空等疫情受损行业的产能萎缩比较厉害。疫情恢复后，我们或许很快可以看到需求的暴发式增长，这些行业需要再融资、再扩大产能，这时候我们去投资，就好比雪中送炭，可能也会获得比较好的效果。

　　02　　随着新冠疫情的管控政策逐步放开，目前一些药品和医疗器械的准备还是不足的，可能也会阶段性地提供一些投资机会。

　　03　　很多人都希望经济见底之后再做投资，但这样大概率会错过比较好的买点。我统计了过去10多年A股几个底部区间的情况，不管是2008年，还是2012年、2018年，往往市场见底的时候，经济还没见底。

　　站在当下时点，2023年的经济总体发展方向可能要比2022年好很多，投资机会有很多，当下可以关注起来，不用再犹豫。

　　曹名长:中短期关注大盘价值

　　曹名长，中欧基金投资总监，证券投资从业25年，管理基金15年，坚守价值投资，专注低估值高安全边际。

　　04　　从股市风格来说，2016年至2018年是很明显的价值风格，2019年至2021年则是成长风格。如果遵循一个周期呈现出一种风格的规律，我判断下一个周期或许很难进入成长风格，成长不太可能大幅跑赢价值，但价值也未必会遥遥领先。

　　未来中短期更加关注大盘价值，此外中小盘制造业受到一定的政策支持，一些成长股也存在机会。

　　05　　中长期我们更看好中小制造企业，其中估值相对较低、更符合我的投资风格的主要是汽车行业。一方面涉及未来需求的扩张，另一方面正处于弯道超车的阶段，可能会出现像传统手机到智能手机中出现的大公司。所以，我在长期看好汽车制造行业，并且未来会长期重点关注。

　　06　　金融行业也非常值得投资关注。第一，经济当前处于低位，有可能开始回升，利率也会随之回升，利好保险和银行；第二，随着经济企稳，整个金融行业也很大概率会上升，而目前估值持续低位，非常值得投资关注。

　　刘伟伟:明年市场会呈现更全面、多元的状态

　　刘伟伟，中欧成长策略组基金经理，从业9年，4年投资经验，科技成长先锋，擅长产业趋势投资，前瞻布局高景气行业。

　　07　　从市场结构的角度来看，过去两年A股市场具有非常明显的结构市特征，行业之间的涨幅分化非常明显，但是往明年看，我们对于市场的结构判断，整个市场可能会呈现更全面、更多元的状态，随着经济的恢复，我们可能会看到很多行业都会出现基本面的上行。

　　08　　受益于经济复苏的这条线，像很多消费相关行业、包括金融地产在内的传统周期性行业，明年或许会迎来业绩上行，这些公司的股价在业绩的推动下会有比较好的表现。另一条线是高成长的方向，往明年看，它们的业绩有望继续维持比较好的增长，同时，也有可能带来更多的估值修复。

　　代云锋:看好中国新经济，明年可选标的比较多

　　代云锋，10年投研经验，5年基金管理经验，能力圈以科技制造为主，追求安全边际的成长股投资。

　　09　　从投资机会上来说，我中长期看好中国所谓的新经济，主要集中在两个方面，分别是中国高端制造升级和中国新兴服务升级。

　　10　　明年从这两个大的方向做划分，可以看到无论是具备全球比较优势的一些行业，比如新能源、消费电子和通讯设备、互联网，还是未来国产替代潜力和空间比较大的行业，比如说半导体、科学仪器与服务、新材料。还是明年整体需求确定性比较高的行业，类似信创、军工、医疗服务。明年可以关注板块和标的比较多。

　　蓝小康:房地产处于低位反转节点

　　蓝小康，从业10年，管理基金超4年，专长低估值蓝筹投资，严格要求估值，兼顾成长性。同时，擅长周期成长股投资，关注组合整体效率与平衡。

　　11   对于地产板块，未来一到两年政策反转的概率在显着提升。如果房地产能够恢复到相对正常的状态，大家担心的与基建相关的财政问题就有了解释空间。但由于地产是久期非常长的资产，下跌后未必会快速反弹，所以未来半年至一年期间，基建是快速支撑整个宏观经济的重要选项。

　　12　　在地产预期能够恢复，市场确认基建有长期的资金来源的情况下，我对未来半年至一年的基建链条是比较看好的，同时认为房地产也可能处于低位反转节点。

　　王健:关注偏制造业的国产替代链产业

　　王健，中欧成长策略组基金经理，从业18年，管理基金11年，核心投资策略为低估值成长（GARP），注重安全边际。

　　13　　从结构上，我更关注偏制造业的国产替代链产业。比如，在半导体、化工新材料、医药等行业中，很多中国企业都在往前进步。

　　14　　计算机行业也属于疫情受损行业，因为某些服务需要和人有接触。这一板块从时间和估值的角度看，调整比较充分，今年因为信创，也再次反弹。中长期角度来看，目前也处于估值的低位区间，等待其业绩兑现后，关注度有望增加。

　　15　　医药行业经历了大量负面影响，估值处于历史偏低状态。如果明年有恢复性增长的话，估值成长在某种程度上处于匹配状态。在未来一、两年的角度来看，医药行业逐步能够寻找一些投资机会。

　　邵洁:新能源行业技术创新处于行业拐点

　　邵洁，10年投资行业从业经验，2年投资管理经验，科技行业长跑者，立足长期，前瞻视角投资科技行业，把握真成长优质科技公司。

　　16　　目前整体科技板块调整比较充分，估值处于历史中下低位。目前处在景气度周期低点的方向在半导体、先进制程的国产化、MR新兴技术等，2023年科技巨头的创新产品或将会出现，算力和设备参数等都可能会达到可以商业化应用的程度。除此之外，政策所强调的国家安全为信创带来较明确信号，信息技术和军工细分产业都存在机会。

　　17　　对于处于拐点的行业，我们比较看好新能源行业技术创新。比如光伏和储能的新技术或会为行业细分环节带来快速增长和供需缺口，促进设备和材料的开发和国产化进程。

　　罗佳明:中国在CXO行业具备全球竞争力

　　罗佳明，香港生活18载，11年专注港股投研，投资经验超6年，高质量港股长期价值投资者，聚焦港股“集邮式”投资，收集长期的好生意，与优秀公司做长期朋友。

　　18　　今年中国的需求特别差，因为经济遇到了一定的困难。现在我们看全球各种资源的库存水位还是非常低的。明年，中国这样一个工业大国要经历经济复苏，供给这块吃紧的情况下，需求由于经济复苏带来向上的弹性，我们认为上游资源品在未来两年甚至更长的时间都是值得重视的。

　　19　　目前看来，社交软件、外卖软件等互联网企业很难被打败，只是需要等待业绩上的回暖和估值上对政策担心的放松。之前估值的大幅波动主要是受环境影响，而不是来自于企业竞争力的变化，这些公司目前的估值或许是偏低的，等待盈利修复可以更准确衡量其成长性。

　　20　　中国在CXO行业具备全球竞争力，在高质量劳动力方面具有较为显着的优势；港股经历过生物创新药泡沫时期，促使很多好公司上市，因此港股的创新药企业质地和未来前景或优于A股。