A股开门红背后：股票私募已加仓4周 仓位指数重回80%

　　2023年首个交易日，A股喜迎开门红。私募排排网组合大师数据显示，股票私募此前已连续4周加仓，仓位指数时隔8周后重回80%。

　　不过，1月3日，私募排排网最新一期月度报告显示，私募基金经理对A股信心指数为118，相较2022年12月下降7.38%，反映出私募对当下行情的谨慎。

　　股票私募连续4周加仓

　　私募排排网组合大师数据显示，股票私募连续4周加仓，仓位指数时隔8周后重回80%。

　　截至2022年12月23日，股票私募仓位指数为80.02%，在上周基础上涨了0.36%。这已经是股票私募连续4周加仓，而且股票私募仓位指数自从10月底跌破80%以来一直维持在80%以下运行，因此这也是股票私募仓位指数在时隔8周后重回80%的水平，导致股票私募仓位指数上涨的主要原因是仓位小于20%的股票私募占比下降，仓位大于80%的股票私募占比上升。

　　具体来看，仓位大于80%的股票私募占比升至59.57%，仓位小于20%的股票私募占比降至0.95%。另外中等仓位（50%≤仓位≤80%）和低仓位（20%≤仓位<50%）股票私募占比分别为27.19%和12.28%。

　　不过，不同规模股票私募仓位现分歧，大私募减仓小私募加仓。伴随着2022年12月19日至2022年12月23日A股遭遇12月来单周最大调整，百亿股票私募仓位指数明显下降。

　　私募排排网组合大师数据显示，截至2022年12月23日，百亿股票私募仓位指数76.86%，在上周的基础上下降了2.81%，主要是仓位大于80%的百亿股票私募和中等仓位的百亿股票私募选择减仓，具体体现为仓位大于80%和中等仓位的百亿股票私募占比分别下降至51.26%和34.10%，而低仓百亿股票私募占比则上升至14.64%。

　　从中国证券投资基金业协会发布的2022年私募基金登记备案综述来看，协会登记的存续私募基金管理人也有所下降。

　　截至2022年末，协会登记的存续私募基金管理人23667家，同比下降3.8%；其中，私募证券投资基金管理人9022家，同比下降0.5%。百亿私募基金管理人397家，同比增长1.5%；其中，百亿私募证券基金管理人113家，同比下降1.2%。管理规模为零的机构占比8.6%，较去年底减少4.5个百分点；管理规模在1000万以下的机构占比27.1%，较去年底减少3.9个百分点。外资私募证券基金管理人达到38家，管理规模672.84亿元，母公司所在地覆盖北美、亚欧非等主要资本市场。

　　此外，截至2022年末，存续私募证券投资基金92754只，规模5.56万亿元；2022年新备案私募证券投资基金25617只，备案规模2399.01亿元。

　　管理人多持中性和乐观态度

　　私募排排网最新发布的调查报告显示，2023年1月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为118，相较2022年12月下降7.38%。对1月份市场行情，私募管理人持乐观和中性态度居多。从增减仓指标来看，多数管理人打算增仓或者维持仓位不变。

　　具体数值来看，2023年1月A股市场趋势预期信心指标值为120，比上月下降11.1%。其中无基金经理持极度乐观态度，与上月持平；50%的基金经理持乐观态度，比上月下降20%；40%的基金经理持中性观点，比上月上涨10%；10%的基金经理持悲观态度，比上月上涨10%；无基金经理持极度悲观态度，与上月持平。

　　仓位的增减计划上，A股市场1月仓位增减投资计划指标值为115.00，比上月下降0.9%。无基金经理打算大幅增仓，与上月持平。40%的基金经理打算增仓，比上月上涨8%，50%的基金经理打算维持仓位不变，比上月下降18%，10%的基金经理打算减仓，比上月上涨10%。无基金经理打算大幅减仓，与上月持平。

　　总体而言，在对1月份的预期上，私募管理人持乐观和中性态度居多，并且仓位打算加仓或保持不变。

　　关注疫后复苏投资方向

　　站在年初的时间点上，多家百亿私募认为，2023年国内经济基本面复苏可期，应该能够找出一些重回宽松周期后的机会。

　　展望2023年，星石投资董事长、投资委员会主席江晖指出，国内疫情反复、地产低迷，海外在历史性高通胀之下快速加息，这“三座大山”有望迎来拐点，随着中国经济重振内需持续推进，判断明年内外需景气互换，内需板块有望迎来价值回归。同时，2023年海外衰退风险加大，出口型行业基本面承压。随着外需回落加深，稳内需政策进入发力期，中央经济工作会议明确扩内需成为下一阶段的战略重心。

　　百亿私募石锋资产在其最新发布的2023年策略报告中分析表示，2023年国内整体经济形势预计好于2022年，其中2023年上半年A股市场有望震荡上行，该机构在市场结构上更为看好“内需修复板块”。

　　石锋资产称，2023年整体经济形势将好于2022年，经济运行主基调可能会以渐进式弱修复为主，其中内需预计将成为经济主要增长点，经济修复的方向大体会沿着地产、消费两条产业链进行，经济的弹性还有待观察。从政策面来看，货币政策、财政政策预计维持宽松，通胀风险预计可控。此外，疫情后的出行消费预计回升，但修复速度可能不会太快。在外部环境上，2023年海外经济衰退风险加剧，亟待美联储政策转向。

　　汐泰投资认为，从微观看，国内已经疫情达峰的城市消费恢复很快，元旦期间不少城市消费的恢复可以佐证，由于各地疫情达峰进度不一，出行恢复还需要时间；从宏观看，只要经济活动恢复，之前累积的政策效果应该可以显现，大概率到今年一季度可以看到实际效果，判断大部分行业都会有景气回升从而带动经济反弹。所以不需要悲观，短期等待即可。

　　行业方面，汐泰投资继续看好成长行业，包括消费、医药、军工、新能源、地产链等。

　　“2022年的经济应该是一个低点。我们更多的应该去观察测算，2023年哪些行业在企业端盈利有更大的上调空间。有很多产业过去两年大量出清或企业资产负债表修复。如果需求侧起来，这些公司的复苏弹性可能会比之前预想的更快，因为优秀企业在困难的情况下反而容易调结构，由于同行业的小企业退出，行业竞争格局优化了。”源乐晟资产董事长、投决会主席曾晓洁表示，从这个逻辑来讲，2023年可能是一个类似于2016年、2017年的状态。但2016年、2017年是政府通过PSL（抵押补充贷款）把经济迅速拉起来，白酒、地产、家电、金融、光伏、港股内房股和互联网股都大幅上涨。当前阶段这些行业的渗透率跟那个时候不可比了，但是这些行业在过去的两到三年时间都经历了大幅下挫，所以通过研究努力，应该能够找出一些重回宽松周期后的机会。

　　江晖看好内需价值回归。他认为，复盘过去几轮外需下行周期，稳内需政策强化后，消费普遍表现更好，预计本轮周期也将类似。除需求恢复外，本轮周期中消费行业供给面好于过往任何时期，在供需双重作用下，消费行业盈利弹性将显着加强。投资方向上，重点关注估值处于历史低分位数的内需领域。