临近年底蓝筹躁动 机构热议风格切换

　　每年年底，机构都非常关注市场风格是否会发生切换。从过去两周的市场表现看，食品饮料、建筑材料、非银金融、家电等行业涨幅居前，前期涨幅较大的电气设备、有色金属等行业表现欠佳。

　　从上周市场表现看，前期调整较多的蓝筹股表现抢眼。白酒龙头贵州茅台和五粮液、安防龙头海康威视、电子龙头立讯精密、免税龙头中国中免等，表现均颇为抢眼，其中立讯精密的周涨幅高达17%。

　　沪上某基金分析人士表示，临近年底，机构投资者关注的重点各不相同，这主要取决于今年以来的业绩表现。对于今年业绩抢眼的基金经理来说，关键是保住前期的胜利果实，不要在最后一个月内翻船；对于业绩较差的基金经理来说，必须抓住这最后的冲刺阶段，把业绩做上去。

　　“临近年底，机构博弈气氛趋浓，但态度也更谨慎了。对于基金经理来说，追求有业绩的蓝筹股是相对稳妥的做法，这也是年底低估值品种表现相对较好的原因之一。”上述人士分析道。

　　在华南某公募基金经理看来，年底风格切换的背后，不仅要关注资产端，更要关注负债端，因为对于出资方的险资等机构来说，同样有考核要求。每年年底部分险资会选择赎回部分收益抢眼的基金，换成他们认为更具有成长性的基金。这些出资人的申赎情况，也会给市场带来一些扰动。“前期涨幅较大的行业基金会被赎回一些，买入滞涨的行业基金。”

　　从机构调研的情况看，前期滞涨的蓝筹股受到机构的强烈关注。海康威视投资者关系记录表显示，10月以来，就有430多家机构前去调研这家安防巨头。其中陈光明掌舵的睿远基金，有6人组团参加，陈光明和两名重量级基金经理傅鹏博和赵枫罕见地同时现身。

　　12月9日，伊利股份的定增公告显示，景林资产、高毅资产以及高瓴旗下的礼仁投资等知名私募参与定增。过去一年多来股价持续震荡的伊利股份，近期在40元上下震荡。此次定增价格为37.89元，在折价幅度有限的情况下，机构参与定增并且还有锁定期，凸显机构对整个乳业后市的看好。

　　尽管蓝筹股受到关注，但机构认为高景气行业依然是未来的市场主线，当前市场风格变化或许仅仅是短期扰动，长期还是要关注上市公司的业绩表现和综合竞争力。中银证券认为，明年市场的主线依然是科技成长，包括锂电、光伏、半导体、TMT软科技、专精特新制造业等方向。