不惧短期调整！公募基金“含港量”显著提升 看好互联网、创新药等

　　公募基金经理对港股的兴趣明显提高了。数据显示，去年四季度可投港股内地公募基金（扣除QDII）增至2786只，合计持有港股市值4060亿人民币，较三季度增加超1000亿人民币；不少主动权益基金在四季度积极提高港股持仓占比。

　　尽管春节后港股市场出现一定回调，但基金经理对港股仍然信心十足，互联网经济、创新药是他们最看好的板块。

　　公募“含港量”提高

　　研究最新统计显示，截至2022年四季度，内地可投港股公募基金（扣除QDII）增至2786只。这些基金合计持有港股市值4060亿人民币，较三季度3051亿人民币持仓市值增加1009亿人民币，增加33.1%左右，为2021年四季度以来最高水平。其中，1543只主动偏股型基金四季度港股持仓共计3071亿人民币，较三季度的2269亿人民币增加801亿人民币，增加35.3%。

　　记者发现，不少主动权益基金“含港量”在去年四季度大幅提升，Wind数据显示，有159只主动权益基金的港股投资市值占基金资产净值比提升超过10个百分点。比如华安沪港深机会的港股投资市值占基金资产净值比从三季度末的37.59%上升至四季度末的84.17%，提升了46.58个百分点；大成科技创新、宝盈研究精选、西藏东财数字经济优选、华泰柏瑞质量精选、富国均衡成长三年持有、长信内需成长等多只基金，港股比例都超过了30个百分点。

　　“资金、盈利、情绪三重指标均已有较大改善。”华安基金指数与量化投资部表示，资金方面，美联储下半年转鸽概率提升，海外流动性趋松；港美利差转正后港股资金显着流入，预计港美利差有望保持高位。盈利方面，国内稳增长政策持续发力，平台经济整体趋暖，为科技互联网企业营造健康发展环境；情绪方面，整体看目前国际关系稳中向好。

　　长城港股通价值精选基金经理曲少杰称，现在压制港股的三个因素已经掉头基本转向为积极因素，美联储加息接近尾声；企业业绩在经济全面恢复的背景下料想将迅速恢复；海外投资者对中国重拾信心，外资主动和被动基金都在积极增持港股和A股等。

　　南方香港成长基金经理王士聪表示，目前阶段对于港股积极看好，但也认识到，2023~2024年的中国经济和产业的基本面和2019~2020年有很大差异，“所以我们不会只关注在上一轮港股牛市中表现出色的公司，而是更加关注在本轮周期中更受益的行业和公司，以及这3年新上市的公司。”

　　看好互联网、创新药等

　　板块机会

　　记者从业内了解到，去年四季度以来，不少基金经理都加大了对港股的关注力度，对今年港股市场的行情比较看好。

　　在配置思路上，曲少杰坦言，主抓龙头股的估值修复和业绩修复机会，进入业绩验证阶段和个股选择阶段后，行业龙头股票更具投资价值。过往这些股票多为外资长线资金重仓股，之前多录得超过一半的下跌，在外资回流的背景下也将更加受益。“我们认为互联网经济、医药、消费、新能源车等行业具有较为明确的增长动能。”

　　王士聪称，目前对港股板块的排序是:互联网>创新药>新消费和金融地产。“对于互联网行业，我们认为其和经济周期高度同步，且率先完成了降本增效，所以利润弹性较大。对于创新药行业，近期中国多家创新药企完成重磅药品的向外授权，再次证明了中国创新药企的出海潜力。”

　　中欧丰泓沪港深基金经理罗佳明表示，主要看好三条主线:一是上游资源品相关赛道，过去资本开支不足而供给端吃紧，国内经济复苏也是需求端正面催化；二是更直接与经济复苏紧密相关的行业，如地产、物业、消费等；三是科技成长板块，美元流动性宽松有助于科技板块的估值修复，如港股和中概股市场的互联网、消费电子、CXO和创新药。

　　短期调整不影响港股走势

　　然而节后港股市场出现波动，恒生指数、恒生科技指数本周分别下跌4.53%、3.72%。

　　“港股近期的震荡为阶段性调整，主要源于对国际关系事件的担忧、短期上涨较快获利盘兑现以及对盈利端分歧三个因素。这些均为短期因素，在未来数月中都将逐步验证，并有望推动港股新一轮行情。”华安基金指数与量化投资部表示。

　　罗佳明表示，“随着企业盈利跟随整体经济修复，以及美联储进一步确认加息周期的尾声之后，港股市场会回到本轮行情的主逻辑上来。”

　　曲少杰预计，“去年11月以来的港股上涨行情主要是估值修复带来的，目前估值修复已经进入尾声但仍未结束，业绩验证也在逐渐展开，大部分的行业如消费、旅游餐饮、医疗服务、汽车、互联网等或将业绩上修。”