今年A股有多难？这7个词把我看哭了

　最近网上流传着两组数据:

　　第一组是，今年43%的股民是赚钱的；

　　第二组是，有人今年账户收益0%左右，但系统显示，他跑赢了40%左右的用户。

　　不管哪组数据，都说明2021年对于股民而言，不算一个特别好的年份。

　　那么，今年的A股到底有多难赚钱？

　　我们通过7个关键词和一组数据，回顾A股的2021年。

　　最近网上流传着两组数据:

　　第一组是，今年43%的股民是赚钱的；

　　第二组是，有人今年账户收益0%左右，但系统显示，他跑赢了40%左右的用户。

　　不管哪组数据，都说明2021年对于股民而言，不算一个特别好的年份。

　　那么，今年的A股到底有多难赚钱？

　　我们通过7个关键词和一组数据，回顾A股的2021年。

　　01

　　3700点

　　3700点，似乎成了今年A股的一条“阻力线”。

　　大盘几次冲击3700点的过程，将2021年的A股分成了三段:

　　年初A股一路高歌猛进，2月18日，上证指数冲高3731.69点，而后回落、震荡；

　　7月28日探底3312.72点后，开始反弹，9月14日，上证指数涨至3723.85点，然后一路下跌；

　　12月13日，大盘再次来到3700点之上(3708.94点)，不过也只是昙花一现。

上证指数今年以来表现

数据来源:Wind

　　2022年，大盘能否站上3700点，甚至实现更大的突破？

　　02

　　震荡

　　如果单看2021年，市场好像经历了惊涛骇浪。

　　但把时间拉长来看，又显得波澜不惊。

上证指数走势(1990/12/19-2021/12/30)

数据来源:Wind

　　如果用振幅((当年最高点-最低点)÷最低点)来衡量股市当年的波动幅度，我们发现一个有意思的数据:

　　2021年上证指数的振幅，创下1991年指数发布以来的历史最低。

　　也就是说，今年大盘最高点和最低点的差距，并没有我们想象的那么大。

数据来源:Wind

　　从各年度的历史振幅我们还可以看到:

　　上证指数的年度振幅，在收敛后会趋于放大。

　　比如:

　　从1999年到2003年，振幅从67.6%一路收敛26.17%，2004年放大至41.57%；

　　从2008年到2012年，振幅从231.71%收敛至27.13%，随后2013年到2015年振幅连续放大。

　　从2018年到2021年，上证指数的已经连续4年收窄。

　　2022年，股市的波动可能会加大。

　　03

　　切换

　　市场风格的大幅切换，这是今年A股一个显著的特点，也是投资体验不好的重要原因。

　　简而言之就是，过去两年行的，今年不太行。

　　第一个切换是，大盘蓝筹行情向小票行情的切换。

　　A股的这轮行情是从2019年1月4日、上证指数2440点时开始启动的。

　　从2019年1月4日到2021年2月5日，代表小票的国证2000指数仅上涨28.42%，同期代表大盘蓝筹的沪深300指数上涨82.13%。

　　而从2021年2月5日至2021年12月29日，国证2000指数大涨40.13%，同期沪深300指数下跌10.79%。

数据来源:Wind

　　过去两年多，大家一直被市场教育“白马股yyds”、“小股票别看了”。

　　因此大部分的股民，可能还躺在大盘蓝筹上，错过了今年的小票行情。

　　第二个切换是，行情主线的切换。

　　2020年，以“茅指数”为代表的核心资产，牛到没朋友。

　　然而，春节后的一轮急跌，让“茅指数”跌落神坛，风光不再。

茅指数走势

(2020/1/2-2021/7/23)

数据来源:Wind

　　“茅指数”颓了，“宁组合”接棒，成为了A股新的主线。

宁组合vs茅指数走势

(2021/1/4-2021/7.23)

数据来源:Wind

　　从“茅指数”到“宁组合”，反映了资金向高景气赛道(光伏、新能源车、医疗服务)的收缩。

　　经过两年多的上涨，A股核心资产整体的估值水平处于高位。

　　高景气赛道由于成长确定性较强，更受资金青睐。

　　不过，最近这半年，“宁组合”似乎也不香了。

　　从7月23日到12月29日，“宁组合”下跌13.81%、“茅指数”也下跌了11.41%。

　　新的市场主线会在哪里？

　　有人说是景气的新能源，有人说是反转的房地产，有人说是复苏的消费……

　　孰对孰错，时间会验证。

　　04

　　分化

　　2021年的A股，也是极度分化的一年。

　　首先是指数间的分化:

　　截至12月29日，今年表现最好的是代表小盘股的国证2000指数，上涨27.03%；

　　表现最差的是中证100指数，下跌11.39%。

数据来源:Wind

　　再来看看行业之间的分化:

　　申万31个一级行业指数中，19个上涨，12个下跌，涨幅中位数为3.01%。

　　表现最好的是电力设备(45.11%)、煤炭(40.98%)、有色金属(38.34%)；表现最差的是房地产(-13.29%)、非银金融(-18.43%)、家用电器(-19.98%)。

数据来源:Wind

　　最后是个股之间的分化:

　　2021年之前上市的4159只个股，截止12月29日，2567只上涨，1592只下跌，上涨下跌比例基本是六四开。

　　4159只个股涨跌幅中位数是8.39%，个股最大涨幅为568.13%，跌幅最大为77.6%。

　　有301只个股涨幅翻倍，但也有29只个股“腰斩”。

数据来源:Wind

　　其实这几年，分化已经成为了A股的常态。

　　普涨普跌、大起大落渐成往事，取而代之的是有涨有跌的结构性行情。

　　业绩、政策导向、北上资金偏好等因素是风格分化背后的主要推手。

　　在这样的行情中，踩中风口就如同牛市，选错方向则备受煎熬。

　　05

　　轮动

　　2021年的A股赚钱艰难，板块行情的快速轮动也是一个主要原因。

　　从年初的茅指数，到宁组合，再到“煤飞色舞”，又到半导体芯片，军工、新能源，每当你觉得一个主题要支棱起来了，它又马上躺平给你看。

　　从各月涨幅前5和跌幅前5的行业可以看到:

　　领涨行业每个月都在变化；

　　这个月在涨幅前5之列，下个月可能就变成跌幅前5了。

2021年各月涨幅前5&跌幅前5行业

数据来源:Wind

　　今年容易找到赚钱的点、却不容易持续地赚钱。

　　如果你跟着这些热点来回切换，更容易“站岗”而不是赚钱。

　　06

　　10000亿

　　万亿成交，在2021年好像成了A股常态。

　　今年7月21日至9月29日，沪深两市连续49个交易日成交额破万亿元，创下历史之最，超过2015年的连续43个交易日破万亿元。

　　而后在10月22日至12月24日，又是连续46个交易日成交额破万亿元。

　　截止12月29日，A股全年成交金额达到255.1万亿元，超越2015年，成为历史新高。

数据来源:Wind

　　不过，成交量创新高，也许并不能说明市场的火热程度超过了2015年。

　　从换手率的数据可以看到，今年的市场热度和历史上的牛市年份(2007、2009、2015)相去甚远，还不及2020年。

数据来源:Wind

　　成交量的不断增加，更多是由于市场总市值的扩容和新股的大量发行。

　　不过，连续万亿的成交至少说明了市场并不缺钱。

　　07

　　破发

　　稳赢、门槛低、收益高，时不时还可以碰上大肉签……

　　这些都是A股打新留给大家的固有印象。

　　在2021年之前的8年时间，新股上市首日破发只出现了4次:

　　2019年，2只；

　　2015年，1只；

　　2013年，1只。

　　在此期间一共发行了1756只新股，破发率只有0.23%。“打新不败”的神话也由此而来。

　　而在2021年，更精确地说是2021年10月22日开始，新股上市首日破发变得频繁了起来。

　　从10月22日到12月28日，共有105只新股上市，其中14只上市首日即破发，破发率达到13.33%。

　　新股破发何以变多？

　　9月18日“新股询价新规”的出台，提高了发行价格，这是表面上的导火索。

　　市场情绪“降温”或许是更深层次的原因。

　　随着注册制的放开，新股不再供不应求，以后A股市场的新股破发或许也不再稀奇。

　　但回归理性，新股破发其实是件好事——市场不再盲目追捧新股，回归价值投资本源，真正的好公司才更有可能脱颖而出。

　　不管有多难，2021年即将拉下帷幕。

　　2022年又是新的开始。

　　在居民财富向资本市场转移的大趋势下，

　　在政策环境趋于宽松的大环境下，

　　在经济稳中向好的大背景下，

　　2022年的A股不缺机会。

　　今年已经这么难了，明年就容易一点吧。