支付宝卖基金花样翻新，与六大机构合作推“金选投顾”

　　2022年第一个交易日，作为规模最大的第三方基金代销机构，支付宝联合兴证全球、南方、广发、中欧、嘉实五家基金公司和财通证券推出支付宝金选基金投顾组合策略。

　　金选投顾策略是在支付宝金选基金基础上，结合投顾机构主理人，制定投资策略，构建基金投资组合，从而形成的十余个基金组成的基金投顾组合，解决选基难、择时难、配置难等问题。

　　在支付宝APP上，很多基金介绍页有“支付宝金选”标识，金选基金由基金评价机构与蚂蚁基金、蚂蚁财富联合推出，目前已收录近200只基金产品，以偏股基金为主，并涵盖固收和固收+等稳健类基金产品。

　　从近期披露的数据上看，2019年至今的3年间，金选偏股基金的平均收益率约为151.8%，高于中证偏股基金指数129.1%和沪深300指数61.4%的收益表现。而近一年，金选稳健基金的收益也均好于同期行业基准表现，固收类产品的最大回撤为千分之四。

　　在具体的投资策略上，金选投顾结合各家资产配置团队研究成果，在金选基金范围内进一步优选出具有竞争优势的基金。六大机构金选投顾策略的目标年化收益都在12%-15%之间，股票仓位大于60%，实际操作在90%左右，适合能够承受一定波动，希望追求长期更高收益的客户。

　　广发超级金选投顾策略主理人是杨喆，她具有多年FOF投资经验。在基金挑选环节，首先，她用定量的方法对基金经理的业绩评价保持动态追踪。在量化筛选的基础上，再从定性角度去调研和分析，看基金经理的投资策略是不是具有连贯性、风格有没有发生漂移、策略是否有效等。从基金池的组成看，杨喆更偏好风格稳定、能持续创造超额收益的基金经理。

　　在风险管理层面。一方面，杨喆会借助多元资产之间的负相关性，分散单一资产波动大的风险，尽可能平滑净值的波动；另一方面，她将风险管理和回撤控制贯穿于投资的各环节。例如，事前会对潜在的风险进行预判、开展压力测试，事中会跟踪管控，对风险进行及时处理，事后会总结分析并完善框架，为组合筑好“防护墙”。

　　南方金选升级投顾组合的主理人为李文良，他是中国第一只FOF产品“南方全天候”的基金经理。据了解，金选投顾会采用核心池+卫星池策略，70%到 80%的资金配置金选绩优基金，抓稳风格。5-15% 资金配置精选行业主题基金、指数基金，提高组合收益弹性。

　　与此同时，还会引FED模型对沪深 300 指数的风险进行评估，若风险溢价低于阈值，减配权益仓位至 70%，降低下行风险，待风险溢价回复到乐观阈值，权益仓位才恢复到 100% 仓位。

　　作为一种提供专业资产配置建议的服务类型，金选投顾除了包含单只基金产品的转入转出费用外，还会额外收取投顾服务费。

　　资料显示，六家公司均按照客户持有时长进行梯度式收费，持有时间越长，投顾费率越低，客户持有的第1年按照0.5%的费率收取投顾费，第2年按照0.4%收取，超过2年按照0.3%收取。

　　某业内人士认为，金选投顾从本质上来说是为客户提供一篮子基金，只不过选择的范围限制在“支付宝金选基金”中。目前全市场有近9000只基金，对于缺乏经验的投资者来说，挑选出适合自己的基金很难，如果有专业人士筛选产品并提供投资陪伴，就能避免基民因频繁操作而造成交易折损。

　　相比于天天基金、蛋卷基金等互联网第三方销售机构，支付宝上的“小白基民”含量较多，相应的，基金持有时间较短。据去年3月份支付宝发布的《一季度基民报告》显示，持有基金时长在3个月以内的用户，超7成都是亏损的，而持有基金时长超过一年的用户中，近9成是赚钱的。

　　“另外，在大财富管理时代，支付宝也不仅仅满足作为基金销售平台，同时寻求从流量逻辑向增量逻辑转变。因此，联合专业投顾机构，帮助投资者筛选出适合的产品，那么持有人才有可能拿得住。”某基金从业人士评价道。

　　基金投顾试点两年来，已有59家机构获得基金投顾资格试点备案函，其中24家为公募基金，29家证券公司，3家银行，3家第三方独立销售机构。

　　从形式上看，金选投顾和FOF和基金组合类似，本质上都是一篮子基金组合。

　　不过FOF基金是产品化的公募基金，但投顾不是一个产品，投顾是“投”+“顾”的，FOF和基金投顾最大的区别是投顾有“投”有“顾”，有很多顾问式的陪伴服务。比如定期报告、不定期报告、市场异动点评、调仓点评以及比较多的顾问式陪伴服务，

　　过去几年，“中欧全明星”、“兴全进取派牛基”等基金组合因波动较小、费用低廉受到投资者追捧，但此类产品在去年被按下暂停键。依照投顾监管规定，目前各大机构和大V的基金组合都暂停跟投，预计将会升级为基金投顾，这也给投顾市场带来了更多的增量空间。