1月份80%债基上涨 南方广发等旗下多只基金涨幅靠前

　　今年1月份，债券型基金整体表现良好，统计显示，在剔除净值异动债基后共有3380只净值出现上涨，占总体4244只债基的79.64%，除30只业绩持平外，仅有834只下跌，占比19.65%。

　　单月涨幅超2%的有8只基金，分别为东方红鑫裕两年定开信用债、南方季季享90天滚动持有债券A、广发资管睿利3年定开债B、南方季季享90天滚动持有债券C、广发资管睿利3年定开债C、广发资管睿利3年定开债A、泰信债券周期回报、光大保德信尊裕纯债一年债券发起式，在这些领涨基金中，南方与广发基金占比较多，此外还有61只基金涨幅超1%。

　　根据去年四季报显示，东方红鑫裕两年定开的第一大持仓债券为企业债、南方季季享90天的前两大持仓主要为企业债和金融债，合计占到基金资产净值的80%以上，广发资管睿利3年则主要是企业短期融资券。

　　南方季季享90天基金经理杜才超称，本季度国内央行货币政策稳健中性，12月再次降准，同时下调了1年期LPR。市场层面，利率债收益率震荡下行，信用债整体表现好于利率债。对于新一年的投资，其表示将坚持中高评级信用债投资为主，以控制信用风险为底线，同时积极参与利率债波段。

　　另一方面，在1月份A股下挫的影响下，可转债基金成为债券型基金中的领跌品种。宝盈融源可转债债券C、宝盈融源可转债债券A以-11.84%、-11.82%垫底，该基金去年四季报显示，其股票和债券资产分别占基金总资产的75.06%、16.52%。仅有的三只持股是天齐锂业、中科电气、永兴材料，前五大债券为核能转债、中矿转债、苏试转债、G三峡EB1、朗新转债。

　　尽管不知道其今年的持股是否已经变动，但从1月份的走势看，天齐锂业和永兴材料的跌幅都超过了17%，核能转债、苏试转债1月份也大跌15%以上。

　　民生加银转债优选C、民生加银转债优选A同样在1月份下跌9.23%和9.10%。去年四季度其债券资产占85.47%、股票资产为13.15%。前十大重仓股中的联赢激光、奥特维、福斯特、千禾味业、利元亨均在1月份大幅下跌。

　　该基金此前由邱世磊和关键共同管理，去年6月邱世磊离任。资料显示，关键曾在中国农业银行股份有限公司金融市场部担任高级投资经理、中国人寿养老保险股份有限公司投资中心担任固定收益投资经理、景顺长城基金管理有限公司专户投资部担任固定收益投资经理。2016年9月加入民生加银基金，担任公募基金经理的时间尚不足1年。

　　富安达增强收益债券型C类、富安达增强收益债券型A类、平安可转债C、平安可转债A等多只基金的跌幅也都超过7%。

　　对于债券市场后期的表现，不少机构都相对乐观，如长城基金称，从中长期来看，固收产品的回报收益率会逐渐降低，无风险收益率也会随之下行，债市长期牛市的基础仍然存在。具体到今年一季度，长城基金认为债市收益率下行空间不大，近期大概率将呈现震荡格局，不建议追涨。其还表示，做出上述判断主要基于几个原因:一是宏观政策强调“稳字当头、稳中求进”，而且从基建和地产相关数据也能看出政策在逐渐落实中，可以说宽信用已经将在路上了；二是自从央行去年底降息以来，债市做多热情高涨，长债收益率已经大幅下行，甚至目前的价格已经包含了再次降息的预期，从债市成交量、杠杆水平、超长债成交和公募基金整体久期等量化指标也能感觉到债市已经逐渐进入超买状态，目前参与长债交易的赔率不高；三是随着海外疫情防控逐渐转向群体免疫，经济和就业也逐渐复苏，通胀预期高企，为了控制通胀，海外主要央行已经确定开始回收流动性，虽然国内货币政策可以短时间内做出相对独立的决策，但中长期来看国内收益率走势很难长时间与海外背离。

　　国泰君安固收团队预计，2月中旬公布的1月份金融数据非常重要，大概率会成为利率行情的“助燃剂”，现阶段债市的调整，反而是加仓的好机会。

　　万家可转债基金陈佳昀表示，权益市场仍然会存在结构性行情，但需要更加注重上市公司经营情况的跟踪，预计2022年整体将会呈现业绩前低后高趋势。此外，鉴于估值水平已达到近10年的较高水平，更需关注上市公司业绩与估值的匹配性。转债市场层面，2021年溢价率水平一路走高到历史的80%-90%分位，未来溢价率水平将会开始缓慢修复，向历史中枢开始偏移。