当前是加仓好时点吗？业内人士这么看……

　　虽然市场震荡不断，但业内人士依旧给予了长期乐观的看法。有观点认为，最近货币放松的预期很强烈，尤其是对明日MLF超额降息的预期。即使本周预期落空，下月货币宽松的概率依然很大，因此本月底应该是较好的加仓时点。

　　近段时间，A股和港股市场均遭遇了不同程度的调整，市场上的宽基指数普遍遭遇了下跌，上周上证指数下跌4%，深成指下跌4.4%，创业板指下跌3.02%。从行业板块来看，上周申万一级行业跌幅靠前的三大行业分别是社会服务、家用电器和有色金属，其余所有的行业板块在上周也都遭遇了不同程度的下跌。

　　面对这样的市场调整，有些机构已经选择减仓回避风险。根据券商测算的公募基金仓位数据，截至3月11日，权益类基金整体权益仓位相比上周（2月28日至3月4日）有所下降。此外，截至2月25日，今年以来股票私募整体仓位略有增加，有过半股票私募仓位超过八成，但根据最新的市场消息看，目前不少私募正面临着产品跌破预警线的风险。

　　公募权益仓位调低

　　上周权益类市场大幅调整，周一至周三连续下跌，周四周五虽有微弱反弹，但整周跌幅较大，其中，成长板块相对抗跌，价值板块跌幅更多。与A股相比，港股调整幅度更大，恒生指数下跌超6%，恒生科技指数下跌超10%。

　　相关券商统计发现，公募基金在上周整体降低了股票仓位。

　　根据信达证券测算的数据，从持股市值加权平均值来看，截至3月11日，偏股主动型基金的平均仓位为85.95%。其中，普通股票型基金的平均仓位约 88.86%（较上周下降1.02%），偏股混合型基金的平均仓位约86.17%（较上周下降1.48%），配置型基金的平均仓位约84.09%（较上周下降1.71%）。整体来看，权益类基金整体仓位环比上周（2月28日至3月4日）略有下降。

　　在主动偏股基金行业配置方面，信达证券统计显示，与上期相比，本周配置比例上调较多的行业有电子、轻工制造、建筑、电力及公用事业、汽车，配比下调较多的行业有国防军工、有色金属、石油石化、基础化工、农林牧渔。

　　“当前A股从估值水平和增长情况以及我国维持长期稳增长势在必行的大环境下，作为机构投资者，心态应保持谨慎乐观，权益资产未来依旧是更具配置价值、有超额收益的大类资产。”优美利投资总经理贺金龙告诉《国际金融报》记者，从今年的资产类别来看，仓位上配置处于防守和进攻的均衡配置，未来行情更重视的是个股层面的博弈，单纯押注赛道的行情持续性要久于去年全年行情持续时间目前看不甚容易。建议关注经济稳增长预期和外围市场的短期扰动因素。

　　私募排排网数据显示，截至2月25日，股票私募整体仓位指数为75.01%，环比加仓0.06%，其中54.02%的股票私募仓位超过8成，26.87%的股票私募仓位介于5-8成之间，仓位低于5成的私募占比为19.11%。

　　从上个月的数据来看，虽然股票私募仓位环比提升，但这个月已经出现了私募产品跌破预警线的现象，在市场的大幅震荡下，高仓位可能面临着平仓风险。

　　对于上周复杂的市场走势，有消息称已有基金产品正在遭遇赎回潮。

　　蜂巢基金投研团队分析称，上周市场呈现出明显的流动性风险特征，盘面上看有源源不断的巨大卖盘一直吃下买单，显然背后是产品赎回。从天天基金网的数据看，本轮下跌期间零售渠道的基金处于持续的净申购状态，“我们判断可能是机构的‘固收+’类产品被大量赎回，因为债券市场也有持续的卖盘，还有部分私募产品，因为去年股票高位成立的私募，很多会设置0.7-0.8元的平仓线，现在可能有部分需要被迫平仓”。

　　当前会是加仓好时点吗？

　　虽然市场震荡不断，但业内人士依旧给予了长期乐观的看法。沣京资本合伙人、投资经理吴悦风曾公开在微博表示要“做一个逆行者”。

　　建泓时代投资总监赵媛媛在接受记者采访时表示:“最近市场下跌，跟国外局势动荡、滞涨预期有关。最新公布宏观数据表明，数月前的货币和财政刺激暂时没有起到很好的效果:天气回暖较晚，疫情拖累了消费和地产，滞涨降低了制造企业开工的积极性。但最近货币放松的预期很强烈，尤其是对明日MLF超额降息的预期。我认为即使本周预期落空，下月松货币的概率依然很大，因此本月底应该是较好的加仓时点。目前仓位加至中高水平，在布局长线成长股的同时，参与一些疫情相关的短线机会。等到3月底一季度经济数据更为明朗，再决定仓位提升的幅度。”

　　长城基金固定收益部基金经理张棪认为，“在国内稳增长、疫情走势，外部俄乌冲突、全球流动性收紧等多重因素影响下，债券市场和权益市场短期都面临一定不确定性。但长期来看，我们认为无论债券还是权益，资产价格最终将回归国内政策和基本面的大框架之中。”

　　对于港股市场近期的走势，长城基金国际业务部总经理助理曲少杰表示，这一次港股所经历的风险是现象级，包括内有行业严监管反垄断、疫情冲击、经济承压，外有战争风波、外资抽离、中概股问责。“目前港股市场出现明显回调，已跌穿2020年初疫情刚暴发时的低点，逼近2016年初的低点，也是30年来首次触及250月均线长期支撑位。而无论从技术指标或回撤幅度来看，港股未来下行空间较为有限，长期配置价值已经凸显”。

　　私募排排网基金经理胡泊告诉记者，当前香港市场的主要问题是美联储的加息缩表，会导致海外资金的负债在不断上行，所以资金从科技成长股和发展中国家市场里不断撤出。

　　“地缘政治也确实会影响市场的信心，所以最近的港股无论是恒生指数还是恒生科技指数，都有比较大的调整幅度，尤其是恒生科技指数方面这个周末又传闻相关的互联网企业正在裁员，所以也进一步影响了市场的信心。从长期趋势上来讲，虽然香港市场的互联网科技和医药都有一些稀缺资产，而且在当前的位置整体的估值也已经处于低位，具备一定的配置价值，但是在海外资金持续流出的情况下，当前的市场可能仍然处于一个相对熊市的状态，所以不要轻言抄底。当然如果能忍受较长时间的回撤，从长期角度来看，当前港股已然开始具有配置价值。”胡泊表示。