12年前的债务危机冲击可能重演？黄金迎来布局机会！

　　围绕提高美国债务上限的高风险僵局正在酝酿更多政治闹剧。这对黄金意味着什么？

　　美国在1月下旬已经达到31.4万亿美元的借贷上限，美国财政部开始采取“非常措施”，包括暂停对特定政府账户的投资，以支付该国的所有账单。如果在6月之前不提高债务上限，联邦政府可能会耗尽资金。

　　这种问题对包括黄金在内的许多资产的影响本该有限。然而，随着问题变得越来越重要，如果各方无法及时就提高借贷上限达成两党协议，难以想象的美国债务违约情景将开始给市场带来压力。这就是为什么美国总统拜登、财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔的呼吁越来越绝望。

　　周一，耶伦再次呼吁国会提高美国债务上限，称不这样做将引发“经济和金融灾难”。鲍威尔周二表示，如果不及时提高债务上限，投资者不应指望美联储会保护美国经济。鲍威尔还强调只有一种方法可以解决这个问题:

　　“国会及时提高债务上限。这是必须发生的事情。如果没有，就没有人们可以认为美联储可以保护美国经济。”

　　在周二的国情咨文演讲中，拜登还呼吁共和党人团结起来提高债务上限。“我的一些共和国朋友想要挟持经济，除非我同意他们的经济计划”。他说。

　　为了尽早解决这个问题，美国众议院议长凯文·麦卡锡和总统拜登上周举行了会晤，但对峙仍在继续。国会共和党人表示，他们希望以削减联邦开支来换取提高限额。

　　分析人士警告称，提高债务上限的道路可能充满变数。瑞士信贷首席经济学家Ray Farris表示，共和党“自由核心小组”的立法者正在要求民主党在支出方面作出让步，而这些可能是主要障碍。Farris在一份报告中表示:

　　“短期内不太可能达成解决方案。各种加大提高债务上限难度的条件已经到位，市场压力越来越大……市场已经开始为违约风险定价，但可能需要定价更多。”

　　2011年的债务上限危机发生了什么？

　　上一次美国债务上限危机对市场产生重大影响是在2011年8月，当时共和党和民主党无法达成一致，一直到截止日期前几个小时才最终提高了上限。风险资产对此做出负面反应，美元遭到抛售，美股下跌，信用利差扩大。此外，标准普尔（Standard & Poor's）最终将美国的长期信用评级从AAA下调至AA+。

　　这次不排除类似的情况，因为提高债务上限的谈判才刚刚开始。随着政客们为此展开斗争，分析师预计市场波动将加剧，尤其是临近6月截止日期时。摩根大通表示:

　　“这种冲击可能对经济造成灾难性影响（通过潜在的全球衰退），并对投资者造成破坏性影响（例如，国债借贷成本可能持续走高）。如果以史为鉴，我们预计政策制定者最终会找到妥协的办法，而且影响是短暂的。”

　　对黄金有何影响？

　　回顾一下黄金在2011年8月之前以及之后的表现会很有帮助。黄金最终在2011年8月和9月攀升，首次突破1900美元/盎司，并创下当时的历史新高1910美元/盎司。然而，债务上限的最终解决也标志着黄金达到顶峰。下一次黄金能够突破1900美元/盎司是在2020年7月。

　　Forex.com高级技术策略师Michael Boutros认为，这一次可能会出现类似的模式，金价将在接近6月时走高，然后一旦债务上限提高，价格将见顶，至少在短期内是这样。Boutros解释道:

　　“在美国信用评级被降低或我们（接近）违约或发生极端情况时，黄金将被买入。但一旦上限达成并且找到解决方案，你必须注意黄金会遭到更大的抛售，一些多头会快速清仓。从时间的角度来看，解决债务上限这段时间实际上可能是金价达成近期高点的时候，金价可能会在一段时间内保持高位。”

　　Walsh Trading联席董事Sean Lusk表示，从2011年吸取的教训可能是“买谣言，卖事实”。Lusk说:

　　“任何时候你印出更多价值更低的东西，都会对美元产生直接影响，考虑到那些年的不确定性，金价将升至每盎司1900美元以上，然后才开始再次下跌。参考2011年的定价，黄金将在今年上半年上涨，然后开始下跌。”

　　Lusk补充说，降息和美元走低也伴随着2011年黄金的上涨。

　　Boutros还说，从短期来看，黄金在下一次大幅走高之前可能会出现更多盘整。黄金是摩根大通债务上限危机期间建议持有的资产之一。

　　Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman则表示:

　　“任何时候政府支出增加，都会使黄金更具吸引力，因为它是一种中性资产。它不会像美元那样受制于政府的政策。”

　　归根结底，鉴于债务上限问题都是做作和哗众取宠，对黄金的影响将是暂时的。Millman说:

　　“他们最终总是会提高债务上限。但2011年的例子是一个有趣的类比，因为当人们担心金融体系不稳固时，债务上限可能会从一个无关紧要的问题变成让人们更加担心政府稳定性和金融体系稳定性的问题。”