喜忧参半！ 黄金或很快迎来一波买盘、白银恐即将见顶？

　　黄金市场保持在1800美元上方。不过，美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，黄金仍无法获得任何上行动能，因对冲基金缩减了其看涨押注。

　　尽管金价一直未能突破1830美元左右的关键阻力位，但许多人已注意到金价的弹性，因实际收益率已升至近两年最高水准。

　　在市场开始消化美联储采取更激进行动的预期之际，黄金市场一直保持稳定。美联储正试图将不断上升的通胀威胁控制在可控范围内。今年，市场认为美联储有可能会加息4次，最早将于3月开始加息。

　　“鉴于美联储的鹰派信号，市场预期美联储将在3月加息，且对未来12个月进行量化紧缩的猜测升温，促使市场大幅减持其黄金多头敞口。投资者扩大了空头仓位，并卖出了多头仓位，因为整个收益率曲线都令人信服地走高，”道明证券大宗商品分析师表示。

　　不过，道明证券指出，黄金有可能在空头回补中迎来买盘，因即便美联储寻求收紧利率，实际利率料仍将维持在低位。

　　CFTC截至1月11日当周的交易承诺报告显示，基金经理在Comex黄金期货的投机性总多头仓位减少了4955份，至119297份。与此同时，空头头寸增加了243份，达到44987份。

　　黄金的净头寸目前为74310份合约，较前一周下降了6%以上。

　　调查当周，金价成功从1780美元上方的支撑位反弹至1800美元上方。

　　尽管市场预期金价最终可能会走高，但一些分析师表示，当前的盘整期可能会持续到下次货币政策会议。

　　“在我们看来，市场参与者可能会在美联储首次加息前克制购买黄金。他们可能希望美联储下周（1月25/26日）的会议将给他们更多和/或更明确的信号，表明美联储将在3月开始加息周期，”德国商业银行贵金属分析师Daniel Briesemann表示。

　　白银市场也因对冲基金增加看空仓位并平仓看多仓位而陷入困境。

　　分项报告显示，纽约商品交易所白银期货的资金管理投机性总多头头寸减少了1279份，至50316份。与此同时，空头头寸增加了2696份至32514份。

　　白银的净长头寸为17802份合约，较前一周下跌逾18%。

　　在调查期间，银价成功维持在22美元左右的支撑位并反弹至22.50美元上方。

　　展望未来，一些分析师对白银能否承受进一步的技术走软并不乐观。瑞士信贷大宗商品分析师预计，银价将试探19.65美元的支撑位，可能跌至18.64美元。分析师们还说，银价必须达到25美元才能吸引新的看多关注。

　　分析师称，“我们仍对白银持下行预期，其最终料将持续突破21.42美元，以确认主要顶部已经就位，且下行趋势出现重要改变。”