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市场价格确认逻辑，维持逢低偏多思路

更新时间：2022-02-09 11:15:23 编辑：Clark 浏览：232

　　昨日贵金属继续反弹，验证了判断，我们仍维持逢低偏多思路。近期贵金属与实际利率背离，原因来自于经济基本面转弱与美联储决策预期带来价格的提前变化:加息预期无法完全抑制通胀高位，美联储的货币政策面临约束，加息节奏实际将慎重，这是我们一直以来的观点。

　　而近期的热点，美国干预乌克兰与俄关系会利于金融避险资金流入美债，压低收紧成本，同样利多贵金属，预计此种模式会在全年持续，美国会通过制造冲突国际对于美债的购买量，压低融资成本，这会持续支撑贵金属。

　　对于美联储的货币政策，我们重复观点:近期美联储"鹰"派+政策时点模糊化的表现，其实是利用前瞻指引下降通胀预期，降低对经济影响。美联储对于通胀的容忍程度，或比想象更高，加息约束下美联储实际上行动的时间会很长，只能在行政手段难以调控下被迫加息。背后的原理，来自于美国当前货币政策目标过多下的权衡，后续报告会对此详述。

　　综上，我们仍建议逢低布局多单。

　　操作建议:1.在低位试仓多单。风险因子:1.通胀恶化导致美联储再度前瞻性指引

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