美联储宽松条件日趋成熟，黄金能有望创新高吗？

　　Bloomberg Intelligence高级宏观策略师Mike McGlone认为，现货黄金周一升至1920美元之后，目前仍良好地稳定在1900大关之上。硅谷银行事件发酵以来，黄金受到新的避险需求的推动。但更大的推动因素是市场对美联储加息预期的重新定价，债券市场目前发出了紧缩周期可能结束的信号。

　　银行业危机是经济衰退的一部分，美联储或许已经完成了紧缩周期。一年期联邦基金期货显示，利率大约一周前的收盘高点为5.26%，是2007年以来的最高水平，而在3月13日以跌破4%。鉴于宏观环境的变化，黄金势必会创下历史新高。黄金的交易模式可能与2018年类似，而这一次金价有望达到约2060美元的新高，甚至目前的条件似乎足以让金价涨至3000美元。

　　另一方面，大宗商品价格下跌也表明，经济增长前景放缓，美联储将无法进一步收紧货币政策。截至3月13日，彭博商品现货指数在过去一年下跌了约20%，而自1969年以来，美联储从未在如此紧缩的环境（可能在第一季度显现）下继续维持紧缩周期。此外，收益率曲线显示经济出现收缩的可能性升至1982年以来最高。而美联储转向宽松政策是购买黄金的首要因素，这可能导致金价与彭博商品现货指数之比以与2008年触底反弹类似的模式上升。