黄金交易提醒：分析师和散户均看涨后市 警惕非农“拦路”

　　周一（5月30日）亚市盘初，现货黄金震荡微涨，目前交投于1855美元附近，一方面，俄乌地缘局势紧张、美元持续走弱，给金价提供支撑，但另一方面，美国4月消费者支出增幅超预期，强化美联储加息预期，通胀见顶预期升温，打压购买黄金抵御通胀的需求，美国股市持续反弹，市场对亚洲疫情的担忧情绪降温，打压避险需求，短线金价面临的下行风险有所增加。

　　尽管调查显示，多数华尔街分析师和散户倾向于看涨后市，尤其是油价上涨可能拉高通胀预期，短线金价仍有震荡走高的机会，但本周还将迎来美国ISM制造业和非制造业PMI数据，市场预期相对乐观，可能会对金价形成压制；此外，本周将迎来美国非农就业报告，鉴于美国就业市场相对强劲，也可能会对金价不利。

　　周一恰逢美国阵亡将士纪念日，美国金融市场休市，可能会限制交投空间。

　　基本面主要利空

　　[美国4月消费者支出增幅超预期，核心PCE通胀连续第二个月放缓]

　　美国4月消费者支出增幅超预期，因家庭增加商品和服务购买，且通胀升幅放缓，在经济衰退担忧升温之际，这可能支撑第二季经济成长。

　　美国商务部上周五公布的其他数据也提振了美国经济的短期前景。数据显示，美国4月商品贸易逆差大幅收窄。创纪录贸易赤字导致第一季度产出萎缩。

　　纽约FWDBONDS首席分析师Christopher Rupkey称，“经济总是能发生急转弯，但在经济周期的这个节点，消费者仍在拼命花钱，阻止经济衰退。”

　　占美国经济活动三分之二以上的消费者支出4月环比增长0.9%。3月数据被上修至增长1.4%，前值为增长1.1%。尽管消费者信心处于2011年以来的最低水平，但支出依然强劲。

　　商品支出强劲增长0.8%，主要来自新车、服装、鞋类、休闲用品以及家具和家庭设备。在商品需求保持强劲的同时，服务业支出正在回升。

　　由于消费者经常外出就餐和旅行，服务支出增长了0.9%。住房、公用事业和娱乐服务方面的支出也有所增加。

　　经济学家此前预计消费者支出将增长0.7%。大规模储蓄和工资强劲上涨支撑了支出，截至3月底，企业争相填补创纪录的1,150万个职位空缺。

　　个人收入增长0.4%，其中工资占增长的大部分。储蓄率从3月份的5.0%降至2008年9月以来的最低水平4.4%。这表明，家庭一直在利用新冠大流行期间积累的逾2万亿美元额外储蓄。

　　储蓄减少可能意味着未来消费者支出会放缓，尤其是考虑到借贷成本上升。

　　“高、中收入家庭仍有一些积蓄，”均富驻芝加哥首席经济学家Diane Swonk说，“收入最低的五分之一家庭现在已经动用了他们仅有的少量额外储备。”

　　强劲的消费者支出令股市等高风险资产在近期遭大幅抛售后得到一些喘息。华尔街股市走高。美元兑一篮子货币持稳。美债价格涨跌互现。

　　虽然4月份通胀继续上升，但较最近几个月的水平放缓。个人消费支出(PCE)价格指数较前月上涨0.2%，为2020年11月的最小涨幅，3月涨幅为0.9%。

　　截至4月份的12个月里，PCE价格指数上涨6.3%，3月涨幅为6.6%。由于去年的大涨幅不再进入计算，PCE价格指数的年度涨幅正在放缓。

　　剔除波动较大的食品和能源成分，4月核心PCE价格指数较前月上涨0.3%，连续三个月以相同幅度上涨，同比上涨4.9%，为去年12月以来的最小涨幅，3月同比涨幅为5.2%。

　　核心PCE价格指数同比涨幅连续第二个月放缓。这是经济学家和政策制定者最关注的一项通胀指标。

　　多伦多BMO Capital Markets资深分析师Jennifer Lee称，“我们需要看到月度增幅明显放缓，美联储才会松口气。”

　　通胀放缓对本季度GDP增长而言是个好兆头。经通胀因素调整后，4月消费者支出环比增长0.7%，前一个月为增长0.5%。

　　美国商务部发布的第二份报告显示，4月美国商品贸易逆差下降15.9%，至1,059亿美元。进口下降了5.0%。

　　虽然进口下降对GDP数据有利，但这可能表明消费者支出和企业投资放缓。资本和消费品进口双双下降。然而，汽车进口增长。受食品出口的提振，出口增长3.1%。

　　4月批发库存增加2.1%，零售库存增加0.7%。上周五数据公布后，高盛将第二季度GDP环比增长年率预期上调0.2个百分点，至2.8%。

　　[美国三大股指均大幅收高，结束数十年来持续时间最长的周线跌势]

　　美国股市上周五大幅收高，通胀触顶的迹象和消费者的韧性让投资者带着乐观的情绪进入长周末假期，他们愈发认为，美联储将能够在不让经济陷入衰退的情况下收紧货币政策。