布油短短三周暴跌17%！市场人士热议：油价是否超跌了？

　　由于对全球经济的担忧情绪不断升温，原油市场在过去几周遭遇了“灾难性”的打击。不过，一些商品市场的交易员眼下依然认为，全球实际的石油需求看起来仍足够强劲，足以推动油价在后市反弹……

　　国际基准的布伦特原油隔夜曾一度向下逼近每桶70美元，自四月中旬以来的短短三周内，累计跌幅已经达到了近17%。美国WTI原油的走势甚至要更为疲软，周四亚洲时段盘初曾一度暴跌至63.64美元/桶，和上月触及的年内高位63.53美元相比，整整跌去了将近20美元。

　　从基本面看，过去几周确实有不少理由支持油价的回落。4月份，由于生产燃料的利润率下降，亚洲炼油厂纷纷减少了采购。近日，沙特国家石油公司沙特阿美(Saudi Aramco)4个月来首次下调了面向亚洲买家的旗舰原油售价，在一定程度上就反映了这种需求上的疲软。

　　人们对经济形势的担忧情绪也拖累了油价——欧美银行业的阴霾也一直困扰着世界各地的市场。上周末，第一共和银行成为了美国年内不幸倒下的第四家银行，而西太平洋合众银行、阿莱恩斯西部银行和第一地平线银行等大量美国区域性银行似乎也可能步其后尘。

　　这使得自4月初沙特领导的欧佩克+联盟公布了新的减产政策以来，卖空者逐渐明目张胆地重返了原油市场。一度站在多头阵营前列——高呼油价有望升值每桶100美元的摩根士丹利，本周二也放弃了对今年油价大幅上涨的预测。

　　然而，随着油价本轮跌幅的不断放大，眼下不少业内人士也不得不开始仔细权衡起一个问题：油价过去几周的下跌速度是否太快了？当前油市的供需基本面，真的像价格暴跌所反映出的那么弱吗？原油市场是否已经存在超跌的风险呢？

　　业内声音

　　事实上，即便是部分此前对油价预测最为悲观的业内人士，眼下也已逐渐怀疑，油价近期的急跌是否过度了。

　　花旗大宗商品研究全球主管Ed Morse就表示，(原油市场)的抛售远远大于了市场平衡所显示的情况——即随着北半球夏季的到来，库存可能会减少。

　　要知道，花旗曾是对油价年内预测最为谨慎的投行之一。在上月欧佩克+成员国宣布了最新的减产后，Morse曾预计，油价仍不会接近每桶100美元

　　不少业内人士表示，有迹象表明，原油市场的基本面依然具有韧性。随着国内旅行的反弹，中国正在进口大量的能源类商品，交易员预计，未来几个月中国的原油采购将保持在高位。此外，世界各地的石油库存正在收紧，随着沙特阿拉伯及其欧佩克+盟友实施新的减产，库存应该会更快地枯竭。

　　虽然不少交易员仍在等待亚洲本月将会购买多少原油的最新数据，以获得进一步的需求线索，但随着中国防疫政策的调整和优化，这一亚洲最大经济体的旺盛需求显然能构成油市的保障。在为期五天的五一劳动节假期中，中国民航运输旅客达到了941.2万人次，较疫情前的2019年同期增长了4.2%。

　　根据总部位于巴黎的国际能源署(IEA)的预测，今年全球石油消费量仍有望稳步攀升200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日。

　　瑞银集团表示，石油消费似乎依然健康，甚至需求可能在未来几个月进一步升温。瑞银集团在周四的一份报告中，已建议客户增加对布伦特的多头头寸。

　　此外，壳牌首席执行官Wael Sawan周四也表示，原油实物市场需求仍然强劲，供应“相当紧张”。

　　市场需求的旺盛局面从远期价格曲线的结构中其实就能得到反馈，目前布伦特原油仍保持着现货溢价的局面。渣打银行大宗商品研究主管Paul Horsnell表示，“我认为油市供需本身并没有发生根本性的变化。”

　　事实上，即便油市基本面真的出现了恶化，一些业内人士表示，沙特及其欧佩克+的盟友也可能会采取进一步的干预措施，以支撑油价。加拿大皇家银行资本市场首席大宗商品策略师Helima Croft指出，目前石油市场仍深陷对衰退的担忧之中。但欧佩克仍然完全致力于努力促成复苏。

　　摩根大通能源策略主管Christyan Malek表示，欧佩克的减产应该有助于缓解看跌的市场背景。他表示，欧佩克在扮演能源领域央行的角色方面再关键不过了。