WTI原油净头寸翻番

　　随着库存下降，组合投资者对美国原油价格前景的悲观情绪有所缓解，但其他石油类产品继续遭遇轻度抛售。

　　在截至8月29日的七个交易日里，对冲基金和其他基金经理在纽约商品交易所和洲际交易所购买了相当于1900万桶的美国原油期货和期权合约。

　　至此，WTI原油净头寸从6月27日的低点4600万桶（历史第二低）上升至1.53亿桶（2013年以来所有周的第14百分位）。

　　看涨多头头寸与看跌空头头寸的比例也攀升至2.7:1（第25百分位数），高于6月27日的1.27:1（第1百分位数）。

　　WTI原油期货合约空头仓位从1.36亿桶降至仅4900万桶。WTI原油空头的减少恰逢美国原油库存急剧减少（减少2900万桶），特别是在库欣交割点附近（减少1400万桶）。

　　截至8月25日，商业原油库存总量已降至过去10年的平均水平，而库欣原油库存已降至低于平均值近30%的水平。

　　在其他石油产品中，布伦特原油被抛售1600万桶，美国汽油被抛售500万桶，美国柴油被抛售100万桶，欧洲天然气几乎没有变化。

　　总体而言，鉴于全球汽油（尤其是柴油）库存较低，对冲基金对成品油仍较为看好，但对原油持谨慎态度。

　　美国天然气看涨情绪正在消失

　　投资者连续第二周抛售美国天然气期货和期权，因预计强劲的厄尔尼诺可能会减少2023/24年冬季的供暖需求。

　　对冲基金和其他基金经理在截至8月29日的七天内卖出了相当于4790亿立方英尺的天然气期货和期权。

　　根据提交给美国商品期货交易委员会（CFTC）的仓位记录，最近两周的总成交量为7760亿立方英尺。

　　净头寸从8月15日的7070亿立方英尺（第47百分位数）变为690亿立方英尺（第29百分位数）。

　　截至9月1日，2023年12月交割的天然气期货价格已从8月中旬的近3.85美元/百万英热单位降至3.50美元/百万英热单位以下。

　　赤道太平洋中部和东部的地表水正在变暖，其速度和强度与以往12月至2月之间的强厄尔尼诺现象一致。

　　在过去的50年里，强劲的厄尔尼诺事件使美国的供暖需求平均减少了7%，对从华盛顿州到伊利诺伊州再到缅因州的最北端各州的影响最大。

　　对冲基金经理一直试图看好美国天然气价格，因为从2022年遗留下来的库存盈余一直在萎缩。

　　但今年冬天可能比往年更热的前景正迫使市场重新评估，并让市场的一些看涨情绪消失。