苹果微软亚马逊领衔 谁是下一个万亿市值巨头？

　　周二(11月16日)，国际油价在疲软开局后反弹，因为对库存紧张的担忧支撑了价格，不过欧洲新冠病例回升后对需求的担忧限制了乐观情绪。技术上仍看跌，NYMEX原油仍有可能跌破78.85美元。大象能否跳舞？人们常用这个比喻去形容大型公司在新商业环境中面临的变局与转机，同时，它也代表着大型权重股在市场上不可忽视的波动。在美股市场，这两种含义正持续显现在苹果、微软、谷歌这些巨头身上。

　　11月8日，谷歌盘中市值突破2万亿美元，成为美股第三个市值破2万亿的公司。截至11月15日美股收盘，苹果、微软稳坐2万亿市值，谷歌、亚马逊、特斯拉超越1万亿市值。疯涨的英伟达和在万亿市值线上跳跃的Facebook(现在应当称之为Meta)也撩动着不少投资者的心弦。

　　是什么让大象起舞？谁又能接棒万亿市值巨头们增长的接力棒？

　　巨头万亿市值节点

　　九层之台，起于累土；千里之行，始于足下。巨头的万亿市值无疑是长期业务发展积累的结果，但找到那个帮助它们突破关键节点的增长因素，或许能帮助我们更好地预测，普遍认知中的下一个万亿俱乐部成员是否具有确定性。

　　苹果:拆股、回购与产品驱动

　　2020年8 月 19 日，美股开盘后不久，苹果公司股价稳步攀升，一度触及468美元高点，成为美股首个市值突破 2 万亿美元的公司。而苹果是在2018年8月份才超越一万亿关口，自成立以来花费了42年，而后仅用两年再次翻倍。

　　毫无疑问，以产品见长的苹果自然依赖于产品表现推动市值。2020年疫情导致居家办公学习等需求剧增，Mac和iPad纷纷创下销售新高，该财季Mac和iPad销售额分别同比增长22%和32%。加之2020年3月疫情之初苹果曾暴跌至224美元左右，投资者判断其价值触底，开始稳步反弹，至8月年内涨幅已达59%。

　　另一方面，苹果在2020年7月底宣布股票“一拆四”，更便宜的单股股价给出了吸引更多小型投资者的预期，而苹果的持续回购行为在疫情期间没有停止，无疑助长了投资者信心。

　　微软:云计算爆发，游戏添彩

　　2021年6月22日，微软市值微软股价于最高触及了265.79美元，市值突破2万亿美元。微软在2019年市值突破1万亿美元，同样是两年走向翻倍。

　　微软坚持推动的云计算业务正是市值大涨的功臣，Azure连续四个季度实现50%或以上的营收增长。而疫情带来的居家红利也让游戏软件等业务实现亮眼增长，该自然年Q1季度Xbox硬件收入增加232%，Xbox内容及订阅服务增长约34%。

　　Edward Jones的分析师Logan Purk表示:“微软在投资者青睐的投资领域中提供了强劲和可持续的增长，而且它仍然处于非常有利的位置，2万亿美元的估值是有道理的，且这个估值仍然具有吸引力。”

　　谷歌:广告反弹，云计算发力

　　2021年11月8日，谷歌母公司Alphabet盘中涨超1%，刷新日高至3010.86美元，市值突破2万亿美元。今年是谷歌的丰收年，自年初其股价累计涨幅近70%，远超标普500和FAAMG表现。

　　谷歌是后疫情时代经济重启的受益者，在Q3财报中，以广告为主业的谷歌三季度营收和盈利均超预期，当季营收同比增长41%，运营利润率32%，同比跃升8个百分点。云计算收入同比增45%，运营亏损同比接近砍半。

　　Evercore ISI 分析师马克·马哈尼在一份报告中表示，面对疫情等因素带来的重大逆风，Alphabet 的业绩是近年来“最令人印象深刻的”。

　　亚马逊:零售+云计算双轮驱动

　　2018年9月4日，亚马逊紧随当时苹果的万亿市值飞跃，成为美国第二家市值破万亿的上市公司，当年其股价在年内已翻倍。

　　亚马逊是典型的业务驱动型公司。一方面，其电商零售业务进展良好，市值相当于沃尔玛、Costco和Target等传统零售企业的市值总和；另一方面，其云计算AWS帮助亚马逊实现了扭亏为盈，并且在全球的统治地位无可撼动。

　　2018年的财报显示，Q2亚马逊广告增速大增129%至21.94亿美元，零售业态的商业模式进一步完善。亚马逊Q2季度AWS同比增速依旧达到了49%，持平Q1并已连续3个季度增长，彼时微软和谷歌的云业务甚至还达不到需要单独公布数据的门槛。

　　特斯拉:最不赚钱的万亿公司

　　2021年10月26日，特斯拉股价盘中市值突破1000美元，市值应声超越万亿大关，成为继苹果、亚马逊、微软、谷歌和Facebook后，美股历史上第六只市值超过一万亿美元的股票，也是首家市值突破一万亿美元大关的汽车企业。

　　在此之前，特斯拉宣布了创纪录的季度利润。截至上一季度，特斯拉的净利润同比增长3.9倍，达到16.2亿美元。不过，按基础指标计算，特斯拉依然是万亿俱乐部中最不赚钱的公司，故其股价也常常因市盈率被批评泡沫巨大。

　　特斯拉的增长自然来源于新能源汽车。美国汽车租赁巨头赫兹(Hertz)为其车队订购了 10 万辆 Model 3，特斯拉股价随即上涨。然而，马斯克后来却在推特表示并未与Hertz签订有明确的协议，但紧接着赫兹又宣布车已开始交付。因此有投资者视特斯拉为资本炒作与投机的代表。

　　综合来看，万亿俱乐部成员们的增长核心要么是主要业务的地位优势，要么第二曲线的增长良好，从这个观点出发，美股近期有两家公司围绕同一个主题存在市值上的远期畅想。

　　谁能稳坐万亿市值的宝座？

　　除了苹果、微软、亚马逊、谷歌、特斯拉之外，外界尤为好奇接下来谁能迈进万亿市值大门的门槛。显然，Facebook与英伟达目前呼声是最高的。