李生论金：美联储QT持续加码 黄金1900下等你

　　命运的齿轮一直在转动，没有人不想变富，但没有人愿意慢慢变富，幸福最简单的方式是降低对生活的预期，每天让自己变得聪明一点点。高手有两大能力：一种是反思的能力，一种是本能的能力。低级的欲望靠放纵，而高级的欲望靠自律。

　　无限量化宽松留下的窟窿是时候补了，没有完美的政策方案，只有在市场动荡中平衡供需的手段，一个消息接着一个消息，消费者消极怠工的就刺激一下，市场货币多了兴奋过头了就降降温。

　　本月，美联储资产负债表的缩减规模将达到10,000亿美元，也就是所谓的QT，即量化紧缩。谈起QT可能很多人相对比较陌生，最起码和QE比较，量化宽松轻的比较多，就是央行大量的印钞票，这就有点像加息和降息一样，属于阴阳的表面。

　　数据显示，美国资产负债表至2020年1月29日4.15万亿美元，2022年4月27日达到顶峰8.9万亿美元，这个数据相当恐怖，两年不到的时间，增长速度超过100%，由于疫情的影响，美联储选择了无限量化宽松，导致美国资产负债大幅增加。

　　现在，美联储在持续不断地缩减资产负债，进一步缩表，肯定会对金融市场带来比较大的动荡，上一次实施QT导致借贷成本急剧飙升，最终被迫在2019年的时候结束，这次我们看到货币紧缩的进展速度是2018年2019年的两倍。

　　那么，货币紧缩政策对黄金市场会带来哪些实质性的影响？大量印钱的时候美元肯定贬值，因为市场上美元泛滥，让原先持有美元的人购买力会被稀释，反正，货币紧缩的时候对于美元而言是保证的，美元在升值的时候非美货币又是下降，也就意味着黄金仍然会受到量化紧缩政策的影响，继续保持弱势行情。

　　关于美国经济衰退，这个话题谈得最少10年以上，每一次经济下滑的时候，市场都会出来唱衰美国经济的声音，这就是羊群效应，纳斯达克指数在过去10多年当中，一直被股民看空，却节节攀升，屡创新高，而A股市场，每一次的反弹都是大牛市要来，慢牛，长牛，蜗牛，铁牛……前两天股市刚反弹2天，炒股的都可能去汤臣一品看房子了，结果呢？

　　总而言之，经济本来就有周期性，当经济周期循环的低谷的时候，反而要冷静理性的思考，去找那些挫伤的标的，比如：这两年所谓的AI，元宇宙，web3.0，新能源汽车，人工智能等等比较热的行情，如果仔细的钻研，你会发现他离不开一个东西，那就是芯片，无论这些产业最终能不能在历史的长河当中沉淀下来，而芯片的卖家数钱数到手抽筋，这就是底层逻辑，英伟达，一年6倍，6年60倍。

　　还有，不管互联网在PC时代如何发展，造就了阿里巴巴，京东，腾讯，他都离不开一个平台就是微软。而且手机时代，不管你是用抖音，快手，短视频，任何的App离不开苹果安卓系统，这就是印钞票的逻辑，也是炒股的逻辑，看到问题之后往前再推三步，就能找到本质。

　　所以，经济是否衰退，或者美国经济会不会衰退？今天黄金做什么单子，半毛钱关系都没有，就像文章开头说的：命运的齿轮一直在转动。我们是根据这些逻辑来去分析，什么位置黄金的价格会受到情绪的影响，影响的力度有多大，我们应该在什么位置去跟随，享受因为这种影响带来的价格波动，黄金1900美元，将会受到量化紧缩的影响，空头一举拿下。