非农引爆恐慌、美联储态度暧昧，亚洲股市前景恶化

　　周一亚太市场普遍下跌，日本股市开盘大跌，日经225指数跌幅高达3%，截至发稿跌逾2%，原因是上周日元升值打压了出口商的盈利前景，此前美国令人失望的就业数据引发了人们对世界最大经济体健康状况的担忧。加上美联储态度暧昧，加剧了人们对美联储可能等待太久才降息的担忧。

　　东证指数在过去四个交易日下跌超过7%，削弱了人们对日本国内股市能否从熊市下滑中完全复苏的信心。这使得东证指数较7月份创下的历史高点下跌了13%以上。抛售正在推动日经225指数的隐含波动率回到8月初的水平。

　　此外，截至发稿，恒生指数跌幅扩大至2%，恒生科技指数跌1.93%。上证指数盘中跌幅扩大至1%，深证成指跌0.89%，创业板指跌0.38%。

　　周一公布的经济数据支持了人们的猜测，即日本的经济增长仍在继续，足以让日本央行在今年晚些时候再次加息。日本GDP修正后的数据公布后，日元小幅走低，但维持在上周五触及的一个月高位141.78附近。日本三井住行信托银行的高级市场分析师山口雅弘（Masahiro Yamaguchi）表示，修正后的GDP略微降低了对经济增长的预期，但除此之外，“不太可能对股市产生太大影响。它不会改变日本经济的方向。”

　　东海东京情报实验室首席全球策略师Shoji Hirakawa表示：“全球投资者可能正在规避风险并套现。他们可能已经决定，鉴于就业报告，对美国经济和大幅降息的可能性的担忧不能被忽视。”

　　交易员对美联储下周降息规模的看法不一，认为美联储降息50个基点的可能性约为四分之一。

　　“疲弱的就业数据和态度不明朗的美联储被证明是风险资产的有毒组合，”墨尔本Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示。“除非我们看到美联储采取更明确的立场，否则美联储近期政策定价的不确定性，美国、德国经济增长的疲软，以及人工智能相关领域缺乏看涨催化剂，这些因素加在一起，将加大经济增长敏感领域进一步下滑的风险。”

　　事实证明，9月是市场动荡的一个月。由于担心全球经济增长乏力，全球股市和大宗商品大幅下跌。交易员本周将密切关注美国的通胀数据，因为人们越来越担心，随着衰退风险的增加，美联储在降息方面等待的时间过长。

　　悉尼AMP Ltd.的副首席经济学家Diana Mousina表示，美联储官员在就业数据公布后的讲话“并未显示出降息50个基点的迫切需要。因此，9月份降息25个基点的可能性更大，如果数据显示有必要，还有加大降息幅度的风险。”

　　分析师表示，亚洲股市前景正在恶化。墨尔本IG markets Ltd.的分析师Hebe Chen说，日本和韩国等科技股密集的市场可能会受到影响，因为它们与全球经济前景密切相关。东京信金资产管理公司的首席市场分析师Jun Kato说，日元将从风险厌恶情绪的增加中获益，尽管它不太可能升值到140。

　　以下是一些分析师的评论：

　　IG Markets Ltd.墨尔本分析师Hebe Chen：

　　亚洲股市，尤其是日本、台湾和韩国等科技股市场，正准备迎接一场风暴，因为它们的经济对正在酝酿的全球经济衰退非常敏感。在外汇市场，美元走软可能为亚洲货币提供一些短期支撑。然而，如果美国经济陷入困境的乌云在全球蔓延，澳元等风险敏感货币可能很快就会面临严重压力。

　　Shinkin Asset Management Co. 东京首席市场分析师Jun Kato：

　　我不认为美国的就业报告有那么糟糕。然而，美国股市疲软，美元兑日元在143的水平上有很大的上行空间，因此本周避险情绪可能会再次盛行。由于劳动力市场没有那么令人失望，尽管存在避险情绪，我认为美元兑日元不会跌破140。

　　三井住友银行东京首席外汇策略师Hirofumi Suzuki：

　　略微弱于预期的美国就业报告不会促使美联储在9月会议上降息50个基点。然而，加上以往的修正，这一结果意味着美联储有可能降息50个基点，这取决于下个月以后的指标。这一结果将给外汇市场上的美元带来下行压力。特别是，由于上个月以来日本股市的波动性增加，美元兑日元近期可能会走低。根据股市的表现，美元兑日元有可能在本周末跌破140。

　　Convera Europe SA全球宏观策略师Boris Kovacevic：

　　投资者希望从非农就业报告中获得美国劳动力市场轨迹的一些清晰信息，从而了解美联储的政策，但他们失望了。美国经济增长放缓，以及对美联储激进宽松政策的预期升温，正在削弱美元的吸引力，并推动日元升破143。美国经济正在降温，最终将导致更低的政策利率。这些因素将支撑日元。只要全球经济软着陆的说法完好无损，日本股市就能承受日元的上涨。一旦济软着陆的预期开始崩溃，日元升值和全球经济增长放缓带来的压力将拖累股市。

　　Capital.Com Inc.墨尔本高级市场分析师Kyle Rodda：

　　最关键的是，美元上周五反弹，这一迹象表明，市场不再相信美国经济会软着陆，并正在为经济衰退典型的金融环境收紧做准备。亚洲市场将迎来一个非常看跌的交易日，期货暴跌，人们对类似8月非农就业数据公布后出现的动荡的担忧加剧。

　　星展银行香港有限公司香港全球策略师Carie Li：

　　有一种风险是，市场可能高估了美联储的降息。因此，全球股市可能在区间内交易，并有一些调整。降息25个基点的可能性更大。还有另一个风险，那就是市场有点像自我强化。当企业开始担心经济前景时，它们就会开始增加裁员，让消费者感到劳动力市场前景变得令人担忧，从而减少支出，从而加速经济放缓。

　　威尔逊资产管理公司悉尼投资组合经理Matthew Haupt：

　　短期内，较弱的就业数据增加了比目前预期更快的经济放缓的可能性，重要的是，美联储政策和日本央行之间的分歧更大，并将引发我们上次看到的一些波动。风险资产可能会出现更多短期下行，因为头寸可能会平仓，波动性可能会保持在高位，直到我们获得一些数据来稳定我们正在看到的潜在下行前景。预计在这个阶段，日本将是最疲软的市场，所有市场也将受到影响。