光伏备板块Q1业绩增速呈现分化 这一核心器件有望迎来大年？

　　安信证券报告指出，2023Q1光伏设备板块收入端延续高增长，利润端增速整体更为强势。2023Q1光伏设备板块收入端增速39.97%，主要受益于下游光伏制造各环节仍在积极扩产。板块利润增速76.38%高于收入增速，主要系各样本公司结构升级、规模效应摊薄费用等因素，盈利能力因而提升。2023Q1，电池片设备环节业绩增速不及营收增速主要系技术升级红利尚未完全在报表端体现，确认的收入仍以原来PERC时代订单为主。部分确认收入的N型产品设备更多为早期产品，成熟度相对不高，需要不断在客户端进行改进成本相对较高，同时电池片设备订单的快速增长会带来一定程度上的费用前置，因此，我们认为，对于光伏电池片设备而言相较于当期的业绩表现更应关注其后续的成长动力。

　　后市展望：

　　我们认为2023年核心关注：①硅料价格已在下行通道中，由于硅料价格下行带来了电池片和组件环节扩张加速，电池片和组件设备有望迎来大年；②TOPCon大规模放量，HJT降本增效值得期待，钙钛矿太阳电池崭露头角。分环节来看：1）硅料环节：2023年产能继续释放，硅料价格回落预期较为强烈；2）硅片环节：大尺寸叠加薄片化，有望推动设备端升级更新，尽管产能经过大幅扩张，但优质产能依然稀缺；3）电池环节：电池片仍然是新技术路线最为活跃的环节，Topcon目前扩产较为积极，HJT降本增效仍值得期待，钙钛矿太阳电池有望迎来GW级产线建设，当前看好电池片设备环节投资机会；4）组件环节：适应新电池片技术趋势，叠加硅料价格回落带来的需求释放效应，组件环节设备公司值得关注。