沃尔玛股价还能继续飙升吗？高预期能否带来更多惊喜？

　　在这段时间里，沃尔玛的股票价值已翻倍。随着消费者寻找任何能省钱的地方，这家零售巨头抢占了小型竞争对手的市场份额，威胁着美妆零售商、美元店和便利店的生意。它还逐渐吸引了更富有的顾客，并开始销售数字广告。

　　然而，即便2025年的高预期和更高的关税压力笼罩着沃尔玛即将发布的最新季度财报（定于周四发布），华尔街的分析师们也很难找到任何理由预示沃尔玛会放缓，因为消费者正趋向于为数不多的大型零售商，而非小型零售商。

　　加拿大蒙特利尔银行分析师凯利·巴尼亚（Kelly Bania）在周四的一份研究报告中表示：“我们的市场份额分析继续指向少数几家巨头的大幅增长，即沃尔玛(WMT.N)、好市多(COST.O)和亚马逊(AMZN.O)。”

　　她估计，沃尔玛美国门店、山姆会员店、好市多和亚马逊的市场份额占美国食品和消费品销售的35%至40%。

　　美国银行分析师在周四的报告中表示：“跨收入层次的市场份额增长应该会持续。”

　　他们指出，沃尔玛的大型食品销售板块应该保持强劲，因为消费者仍然优先考虑基础食品，并且他们对健康和保健产品的需求乐观。他们还注意到，在去年年底较短的传统假日购物季，沃尔玛的顾客仍在购物——这表明他们可能使用了沃尔玛更快捷的服务选项，以确保及时购买到礼物。

　　美国银行分析师还补充道，像数字广告这样的服务——允许品牌付费让沃尔玛在店内和在线上做广告——可能有助于弥补除食品外其他商品销售的疲软，因为这些商品的需求因消费者转向基本商品而受到了影响。

　　不过，巴尼亚表示，特朗普总统为达成更好的贸易协议而实施的10%的中国进口关税，可能会略微削减沃尔玛的利润，同时更严峻的外汇环境也可能带来影响。沃尔玛首席财务官去年告诉CNBC，面对更具攻击性的关税，沃尔玛可能会提高部分商品的价格。

　　与此同时，美国银行的分析师表示，沃尔玛的竞争对手始终可以加大折扣力度，指出他们的研究显示“许多食品零售商的价格差距正在缩小，接近COVID时期的水平。”

　　随着股价徘徊在创纪录的高点，也意味着沃尔玛的财务状况出现裂缝的空间较小。美国银行的分析师表示，沃尔玛面临严峻的比较压力，并补充道：“沃尔玛未来的高预期可能会限制其股价相对于同行的上涨潜力。”