花旗集团的策略师将美国股市的评级从增持下调至中性,同时将中国股市的评级上调至增持,称美国的例外论至少已经暂停。
花旗银行宏观研究和资产配置全球主管德克-威勒(Dirk Willer)在一份说明中写道,花旗银行自2023年10月以来一直超配美股,但美股跑赢大市的能力已经中断,这一点变得越来越明显。
同时,他表示,鉴于DeepSeek人工智能技术的突破、政府对科技行业的支持以及仍然低廉的估值,即使在最近反弹之后,中国股市看起来也很有吸引力。
威勒写道:“未来几个月,来自美国经济的消息可能不及世界其他地区,因此,至少从战术上讲,美国例外论不太可能卷土重来。”
他补充说,对美股的中性看法是在三到六个月的时间框架内,预计会有更多负面的美国数据。
特朗普挑起关税战并继续削减开支,加剧了市场对美国经济的担忧,美股市场情绪正迅速恶化。
今年到目前为止,标普500指数下跌了4.5%,而在香港上市的中国股票指数却飙升了20%,成为2025年表现最好的指数之一。
在科技股的带动下,恒生指数2月份大涨13%,是上个月全球主要市场中表现最好的。更广泛的MSCI中国指数2月份上涨了12%,本月又上涨了6%。
高盛在最新研报中也表示,中国股市迎来历史最佳开年表现,若政策落实和盈利改善逐步兑现,市场上行空间依然可期。高盛还指出,全球共同基金可能“重燃对中国股票的兴趣”。在过去三年中国股票市场的几次反弹中,这些投资者基本上没有过多参与,并且减少了自己对中国股票市场的敞口。分析师们估计,如果全球共同基金将中国股票的配置比例提高1个百分点,市场可能会看到80亿美元的净买入。
高盛集团亚太区首席策略师Timothy Moe在另一份报告中说:“我们对中国股市保持积极态度,但注意到在从1月中旬的低点反弹30%之后可能会出现获利回吐。”
尽管全球风险情绪低迷,中国大陆投资者周一仍买入了数量空前的香港股票,在今年科技股大涨的背景下继续增持。
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