摩根士丹利：中国经济增速料四季度触底 明年仍建议超配A股

　　国际知名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，中国较快速的去杠杆阶段接近尾声，明年宏观政策料更宽松积极。基建投资加速，特别是绿色相关领域的投资，能部分抵消楼市下行的压力，加上政策支持，中国经济增速有望在四季度触底，明年二季度回升，至下半年有更明显复苏。随着房地产长效机制及房地产税的进展，楼市将“软着陆”。

　　摩根士丹利中国首席经济学家邢自强11月23日在媒体分享会上称，基建投资增速有望加速，特别是绿色相关、新能源领域的基础建设和制造业投资；消费或将适度回暖；出口增长回落，但美国补库存动能强劲，整体会保持一定景气度。

　　邢自强指出，中国政策保持定力，聚焦高质量增长，“温和复苏”将是明年中国宏观经济的关键词。中国经济增长有望于明年二季度逐步恢复，明年下半年恢复态势进一步凸显。

　　邢自强表示，出口增长会有所回落，但由于美国补库存动能强劲，因此中国出口总体还会保持一定景气度。

　　对于近期市场较为关注的房地产融资话题，邢自强表示，当前金融监管部门持续发声，属于对政策执行的纠偏和微调，不会动摇“房住不炒”根基。

　　他认为，楼市明年将迎来“软着陆”，监管政策框架也将进入到一个更为渐进、更为协调的新阶段。

　　大摩建议明年仍超配A股 绿色经济、高端制造等板块或受益

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在11月23日举行的媒体电话会上表示:“2021年我们的主要投资建议是超配A股，进入2022年这个策略仍然奏效。”

　　具体到板块方面，王滢表示，未来A股受益板块包括绿色经济、网络安全、技术国产化、高端制造等，特别是比较偏重于工业板块和信息科技板块在A股的布局，无论是从市值上，还是从个股数目上，是远远大于离岸市场分布。

　　当前阶段，大摩建议关注主题性、结构性机会，例如信息技术板块，与信息安全、网络安全、技术国产化、半导体国产化等相关的题材和概念。

　　至于房地产板块，王滢表示，短期内随着12月、明年1月以及3月、4月两波比较大的离岸债券到期日的来临，还可能有一定程度的波动性。

　　王滢说道:“我们目前仍然还保持比较谨慎的，大家可以看到就是零售板块里的电商品类，除去本身应该说是监管环境的变化之外，我们也比较看重目前仍旧相对比较低迷的消费复苏的态势。”