还在欢庆新牛市？大摩浇冷水：FED刹车恐“唤醒熊市”

　　美国股市最直言不讳的怀疑论者和大空头之一、摩根士丹利(87.44, 1.23, 1.43%)首席美国股票策略师Michael Wilson表示，目前美股的反弹并不意味着新一轮牛市已经开始，因为如果美联储暂停加息，熊市很容易被重新唤醒。

　　在周一的一份报告中，Wilson重申了他看空股市的观点，尽管标准普尔500指数今年表现强劲。该基准指数目前较去年10月的低点上涨了20%，并于上周正式进入牛市。这一迹象表明，随着通胀缓解以及市场对美联储加息的预期降低，投资者对股市的热情越来越高。

　　但Wilson警告称，经济压力仍在增加，强势美元和高借贷成本继续拖累企业利润。他预测，市场流动性下降可能会“破坏”企业盈利，从而开启始于2020年的繁荣-萧条盈利周期的下半场。

　　他指出，这一转折点可能即将出现，因美联储预计将在周三的政策会议上暂停加息，评论人士称这将利好股市。

　　然而，Wilson认为，尽管美联储暂停加息可能推动股市走高，但这种上行将是暂时的。他指出，“暂停加息”可能是当前熊市反弹的一个“完美终结”。

　　随着标准普尔500指数上涨超过20%的门槛，越来越多的人宣布熊市正式结束。就连高盛(339.49, 3.47, 1.03%)也在最新报告中上调了标普500指数的年终目标价，并称以史为鉴，美股反弹将扩大到大型科技股之外。

　　包括David J． Kostin在内的高盛策略师在6月9日发布的一份报告中写道，标普500指数2023年底将收于4500点，而此前的预期为4000点。高盛给出的新目标价较标普500指数上周五收盘价高出近5%。

　　然而，Wilson说，“由于我们对2023年的盈利预测，我们表示不同意。具有讽刺意味的是，美联储暂停加息可能会在流动性逆风加剧之际，从战术上唤醒空头。”

　　大摩此前预测，今年企业利润将下降16%，到2024年将大幅反弹23%。

　　该行认为，高利率在2022年严重影响了企业利润，导致标普500指数去年下跌了20%。为遏制通胀，美联储去年开启了大幅加息之路，并警告称，由于价格压力在经济中挥之不去，利率可能会一直保持在高位，直到2023年底。