小摩与高盛观点不谋而合：美股涨势未见顶 明年将再创新高

　　摩根大通策略师表示，没有理由担心美股今年连续刷新纪录的涨势将很快结束。

　　以 Dubravko Lakos-Bujas 为首的摩根大通策略师团队在报告中写道:“鉴于投资者的仓位已经很低、创纪录的回购、系统扩张风险有限以及1月的季节性因素，目前还不具备大规模抛售的条件。” “投资者的头寸配置过于悲观——市场对鹰派央行和omicron的看跌情绪有些过头了。”

　　尽管标普500指数周一再度攀升至纪录高点，但最近的涨势是由少数几家大型股推动的，这让人想起世纪之交的科技股泡沫。一些基金经理警告称，随着各大央行和政府逐渐减少刺激措施以抑制飙升的通胀，本轮周期的下一阶段将是修正。

　　标普500指数前五大公司权重上升

　　然而，在摩根大通策略师看来，“股票极度分散和创纪录的股票集中度”意味着投资者高度谨慎，而不是市场即将出现抛售。 这些策略师写道，投资者一直将大型股视为避险资产。

　　策略师们表示，随着通胀正常化和对美联储鹰派立场的担忧减弱，规模较小的公司的股价下跌为投资者提供了买入“经济重开受益股”(比如旅游、酒店、能源和电子商务股票)的时机。

　　这一乐观前景与高盛策略师的看法不谋而合。高盛策略师本月早些时候表示，目前的涨势收窄并不意味着美股马上就会大幅下跌。

　　摩根大通策略师表示:“集中度上升并不是市场见顶的可靠指标。” 标普500指数中最大的几家公司在实现有机增长、更高的定价权和卓越的资本回报方面有着良好的记录。