美银：衰退风险消退，但这一问题将再次让美股投资者担忧

　　今年股市强劲反弹，投资者似乎不再把美联储自上世纪80年代以来最激进的紧缩行动放在眼里。

　　随着央行开始提高借贷成本，股价暴跌，在经历了惨淡的2022年之后，标普500指数今年迄今已上涨近18%，因受到人工智能热潮、通胀降温和经济衰退可能性降低的推动。

　　然而，美国银行分析师警告称：“美国收益率攀升至接近去年高点的水平，可能对股市构成低估的风险。”

　　“较高的收益率是2022年标普指数下跌的主要驱动因素，但今年市场对利率的敏感性似乎减弱了。”他们指出，基准指数与美国10年期国债收益率之间的相关性最近降至23年来的最低水平。

　　为了抑制通胀，美联储在过去17个月里已经加息了525个基点。债券收益率通常与银行的基准利率密切相关——当基准利率上升时，固定收益资产相对于股票的吸引力会变得更大，因为它们的回报越来越高，而风险要小得多。

　　美国银行发出警告之际，一波又一波的积极经济数据给投资者带来了很多希望。上周，该行自己的预测者收回了此前对美国将在2023年陷入衰退的预测，理由是经济增长稳健，失业率接近历史最低水平。

　　但美国银行表示，对经济衰退的担忧消退，最终可能会让利率上升重新成为投资者担忧的首要问题。

　　分析师写道：“如果对经济衰退的担忧持续消退，以及对通胀或美联储更加收紧的政策的担忧持续消退，那么高收益率可能再次成为股市的逆风。”