美股Q4财报季即将来袭！美银警告：工资上涨是企业盈利最大威胁

　　在美股财报季即将拉开帷幕之际，美国银行(49.21, 0.28, 0.57%)（Bank of America）周二表示，工人工资急剧上涨对美国企业的利润率增长构成威胁。

　　在新冠病毒大流行期间，美国就业市场出现了明显的结构性变化，人们纷纷离开低薪工作岗位，企业只能不断提高薪资待遇，从而在劳动力短缺的市场中提高吸引力。2021年美国工人工资大幅增长，在截至12月的一年里涨幅达到了4.7%。

　　再加上供应链中断，去年美国企业的利润率受到挤压，华尔街预计美企2021年第四季度净利润率将下降100个基点至11.8%，不过这不包含金融类企业。

　　美银表示，分析师曾经普遍认为，今年美企的利润率将出现反弹，到第二季度将达到创纪录高点。但这一共识现在看来并不牢靠。

　　“供应链压力可能会有所缓解，但工资成本持续上涨以及宏观环境变化可能会对利润率构成压力。我们认为，2022年的利润率共识预期存在风险，”美银全球研究（Bank of America Global Research）美股和量化策略主管Savita Subramanian在一份报告中表示。

　　美银援引美国经济分析局（BEA）的数据警告称，事实上，工资压力对标普500指数成分股公司利润率构成的风险比任何其它因素都要大，超过了生产者价格和大宗商品，劳动力成本约占企业总成本的40%。

　　美银称，当把平均时薪作为投入时，其企业痛苦指数（Corporate Misery Indicator）与盈利同比增幅高度相关，相关性达到66%。当使用生产者价格指数（PPI）时，相关性“显著下降”至28%，而当使用彭博商品指数时，相关性降至-46%。

　　本周，银行业将揭开美股财报季序幕，摩根大通(167.49, 0.17, 0.10%)、花旗集团和富国银行(56.06, 0.71, 1.28%)将率先于周五盘前公布财报。

　　财经数据提供商FactSet预测，2021年第四季度标普500成分股公司盈利增幅将达21.9%，这标志着美股企业有望连续四个季度盈利增幅超20%。2021年全年盈利增幅有望达到45.2%。