华尔街分析师：高通胀改变紧缩政策可能性极低

　　美股市场正高度聚焦，美联储会否拯救近期不安的股市。华尔街分析师周初对此发出警告称，当前居高不下的通胀，促使美联储改变紧缩政策的可能性微乎其微，美联储总是会拯救股市的想法很危险。

　　美股2022年以来开局艰难，市场处于恐慌情绪当中，俄罗斯与乌克兰紧张局势更是来到临界点，战争恐怕将一触即发。再加上美联储即将召开FOMC利率会议，以及更多重磅财报将出炉，道琼斯指数周初盘中狂泻逾1000点，尽管该指数尾盘逆转收红，年初至今其跌幅已下滑6.07%，纳斯达克指数2022年已跌12.49%，仍深陷修正区。

　　美联储起将召开为期两天的利率政策会议，华尔街预期美联储将更趋向鹰派，以应对不断升高的通胀。美国银行和高盛都认为，美联储将在未来1至2个月结束资产购买，并在年中左右开始全面缩表。

　　借镜过往历史，美联储在2018年4次升息后，因美国经济遭遇“乱流”冲击，美股出现史上最严重的平安夜大屠杀，随后美联储主席鲍威尔宣布降息以安抚市场。

　　DataTrek联合创始人Nick Colas认为，美联储在评估资本市场压力时，无论以何种标准衡量，目前都“远未”达到美联储2018年重新考虑货币政策立场的标准。

　　Bleakley Advisory Group首席投资长Peter Boockvar称，美股跌幅还不足以让美联储采取新的动作，如此迅速地向市场低头，不对通胀采取任何措施，对他们来说是一个糟糕的行为。

　　Boockvar解释说:“这次的不同之处在于，目前联邦基金利率近乎于零，通胀率却高达7%，因此他们别无选择，只能做出反应。目前，他们还不会为市场做出转变。”

　　华尔街知名大空头Jim Chanos则警告，2018年升息是美联储的重大错误，导致股市大幅抛售。美联储总会出手救市的想法很危险，他们不会总是为投资人糟糕的投资决策纾困，这真得不是一种值得长期坚持的投资政策。

　　摩根大通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）与潘兴广场创始人阿克曼（Bill Ackman）等人警告，美联储可能需要比投资者预期采取更激进的升息手段。

　　戴蒙回忆前美联储主席伏克尔（Paul Volcker）时期指出，美联储升息码数可能超越市场目前定价，以应对不断上升的通胀。阿克曼称，美联储3月应升息2码以重建公信力。

　　野村驻雪梨利率策略分析师Andrew Ticehurst上周表示:“随着美国启动升息，2022年利率市场的大主题，特别是美国，应该是更高的美债收益率和更平坦的殖利率曲线。历史显示，10年期美债收益率不太可能在周期的第一次升息之前达到高峰。”

　　加拿大CI金融公司旗下GSFM投资顾问Stephen Miller提到说:“这一切都反映债券市场正在赶上通胀的现实，美联储落后于曲线，现在市场正争先恐后地赶上。”

　　美国银行（Bank of America）指出，2022年以来，随着全球市场为更高的利率做准备，投资者选择从债券和现金中抽走资金，注入股票市场，而上周新兴市场及中国股市，更是受到青睐。

　　美国银行引用EPFR数据指出，与2021年同期相比，2022年前13个交易日，股票基金的流入量为520亿美元，与2021年相近，而债券和信贷基金在大量流入后，见到少量流出。

　　美国投资银行首席投资策略师Michael Hartnett领导的团队指出，利率上升而获利下降，对信贷及股票来说，这是非常糟的组合，与此同时，美联储的政策远远落后于曲线。