唱衰声中独树一帜！小摩：市场担心过头了 美股抛售已进入尾声

　　摩根大通(144.95, -0.13, -0.09%)（JPMorgan）的量化专家马尔科?科拉诺维奇（Marko Kolanovic）在最新报告中表示，标准普尔500指数的回调可能正接近“最后阶段”，因为它认为投资者对美联储加息的担忧过头了。

　　在他发布这份报告时，标准普尔500指数（S&P 500）已较历史高点下跌了10%，而以科技股为主的纳斯达克(13855.1295, 86.21, 0.63%)100指数（Nasdaq 100）则下跌了15%以上。这种抛售在很大程度上归因于鹰派的美联储计划提高利率以抗击不断上升的通胀。

　　不过，截至周一美股收盘，标普500指数涨0.28%。纳斯达克综合指数涨0.63%，录得有史以来最强的日内反弹，上一次该指数在2008年金融危机时下跌4%后收涨。道琼斯(34364.5, 99.13, 0.29%)指数收涨0.29%，盘中一度跌3.25%，创2020年3月以来最强日内反弹。

　　科拉诺维奇表示，近期股市的看跌情绪与经济活动的势头不符，缓解了供应链瓶颈，“我们预计将迎来强劲的财报季。”

　　他进一步解释道，“虽然有些人担心不断上涨的成本投入会侵蚀利润率，但我们预计利润率将保持弹性，因为强劲的经济活动和价格涨幅超过了工资涨幅。”

　　投资者情绪下降，技术指标接近超卖区域，表明“我们可能处于此次调整的最后阶段。”尽管市场还在努力消化加息带来的轮番波动，但我们预计财报季将使市场恢复信心。

　　根据AAII的每周调查，上周投资者情绪跌至10年来的最低点，而CNN的恐惧和贪婪指数在周一处于“恐惧”区域。对于反向投资者来说，这种看跌情绪为股市发出了买入信号。

　　科拉诺维奇认为，如果股市继续下跌，美联储可能会通过改变政策来阻止下跌。他说，“最坏的情况可能是‘美联储看跌期权’回归。”

　　他解释称，在市场大幅回调后，美联储的政策调整可能意味着今年加息的次数会减少，或推迟缩减资产负债表的计划。这反过来可能有助于推动投资者风险偏好的回归，并引发遭受重创的科技股和加密货币的反弹。但这一切都可能取决于通胀的速度。