高动荡时期应如何选股？高盛：投资者应规避纯价值股或成长股

　　高盛(319.77, -14.53, -4.35%)（Goldman Sachs）表示，由于金融环境收紧，以及经济放缓过度、陷入衰退的可能性，高盛建议美股投资者选择稳定因子。

　　该行策略师David Kostin及其团队周日在一份报告中写道，“在目前忧虑重重的股市投资环境下，我们认为稳定比成长或价值更有吸引力。在国内生产总值（GDP）放缓和（金融状况指数）趋紧之际，增长稳定、股价波动性较低的股票通常表现出色，而且目前估值不高。”

　　成长股占主导地位的板块包括信息科技、非必需消费品和通信服务。价值股主导的板块则包括金融，工业，能源和必需消费品。Kostin表示，在2022年剩余时间里，增长型与价值型股票将呈横向盘整走势。

　　他指出，“股市若想恢复成长股持续跑赢大盘，将需要投资者对经济将放缓但不会陷入衰退、通胀将软化到足以降低美联储进一步大幅加息必要性保持信心。”

　　“这样的结果是可能的，但股票投资者怀疑，美联储能否在不引发美国经济2023年衰退的情况下实现这些目标。在不确定性减少之前，成长型股票将很难跑赢大盘。”他补充说。

　　此外，成长型与价值型股票交易的困境还引发了对更广泛市场表现的担忧。Kostin表示，“在过去三个月里，成长型与标普500指数的关联度是2001年科技股泡沫破灭后20年来最强的。”

　　“这种相关性可能可以解释为，标准普尔500指数中成长型股票的权重很大，成长型股票目前在许多投资者中很受欢迎，以及美联储政策和利率在推动成长型/价值循环和股市整体回报方面的重要性。”