美联储将指引美国利率路径

　　昨天欧洲市场大体向好，CAC40指数创下历史新高，而美国市场则涨跌不一，纳斯达克100指数回落，标准普尔500指数持平，道指收盘上涨。

　　展望今天的欧洲市场开盘，我们将重点关注昨晚微软和Alphabet公布的季度财报数据的溢出效应，以及法国和德国的最新通胀数据和今天的美联储利率决议。

　　昨天欧洲四大经济体公布的第四季度GDP数据，可能会削弱近期市场对欧洲央行可能被迫将降息时间从目前一致认为的6月份提前的预期的热情，因为意大利和西班牙的数据好于预期，避免了欧洲陷入技术性衰退。

　　最近几周，我们还从几位欧洲央行政策制定者那里听说，特别是德国联邦银行的约阿希姆-纳格尔（JoachimNagel）和奥地利央行的罗伯特-霍尔兹曼（RobertHolzmann），他们都对提前降息的想法进行了回击。也有一些鸽派人士，如葡萄牙央行的马里奥-森特诺（MarioCenteno），认为欧洲央行不应等待，但人们的共识是在6月之前不要抱太大期望。

　　如果昨天约阿希姆-纳格尔（JoachimNagel）的言论能说明问题，那么这种想法可能会发生转变，他表示相信欧洲央行已经驯服了通胀这只"贪婪的野兽"。欧洲央行最着名的鹰派人物之一放软了语气，这可能预示着欧洲央行4月份降息的可能性正变得越来越大。

　　今天公布的最新法国和德国CPI数据一如预期，12月份的大幅飙升有所减弱，那么今天的1月份通胀数据可能会强化这种想法的转变。

　　法国1月份的CPI预计将从4.1%放缓至3.6%，月环比数字预计将下降-0.1%。

　　德国CPI预计将从3.8%放缓至3.2%，月环比预计下降-0.2%。

　　继上周欧洲央行按兵不动之后，今天轮到美联储，我们可能会看到该央行希望给3月份降息的想法打上一针强心剂。这并不是说美联储将排除降息的可能性，只是说对于一个依赖数据的央行来说，3月份还为时过早。

　　鲍威尔在12月的新闻发布会上承认，委员会在12月初否定了降息的想法后仅两周就讨论了降息问题，自那时起，市场就认定3月份是一次现场会议。

　　12月，FOMC将2024年的点值恢复到4.6%，回到了9月份的水平，同时预测核心PCE将下降到2.4%。在发出了"更长时期内维持较高利率"的死亡信号后，现在的争论焦点已转向何时可能开始降息，市场普遍认为我们可能会在3月份看到首次降息。

　　虽然几家主要银行已经表示，美联储很可能在今天的会议上为降息做准备，但如果将美国经济与欧洲经济进行比较，现在认为美国经济需要降息的想法就显得有些天方夜谭了。

　　上周公布的美国第四季度经济增长率为3.3%，远高于2%的预测值，美国消费者的信心依然强劲。昨天，消费者信心指数升至两年来的最高水平，而12月份的职位空缺数反弹至3个月来的新高。

　　今天的ADP报告预计将显示美国经济在1月份又增加了15万个就业岗位，略低于12月份的164个，FOMC可能会注意到，虽然通胀已经放缓，但就业市场的弹性可能会促使工资增长反弹，或至少为工资增长创造一个底线。

　　因此，如果美联储在3月份发出降息信号，那将是出人意料的，尽管他们很可能会为第二季度的降息敞开大门。

　　债券市场对3月份降息的热情已经有所减弱，10年期债券收益率已回到4%以上，而2年期债券收益率则从本月初4.12%的低点反弹至4.3%以上。

　　如果美联储有意在3月份降息，并调低今年的利率预期，那么今天就是一个绝佳的机会来表明其意图，或者一劳永逸地刺伤市场的热情。

　　欧元/美元-在周一短暂跌破1.0800美元区域后，走势继续略显疲软，有可能跌向1.0720美元区域。上周高点阻力位在1.0930，其后阻力位在1.1000。

　　英镑/美元-昨日短暂跌破50日均线，但仍高于1.2590区域的支撑位。我们需要升至1.2800以上才能保持上行势头，目标指向1.3000区域。

　　欧元/英镑-昨日反弹至0.8570/80区域后回落。虽然低于该阻力位，但仍有向0.8470移动的风险。在0.8580以上，潜在目标是0.8620区域。

　　美元/日元--目前处于近期高点之间的区间内，暂时难以回升突破148.70/80区域，支撑位在146.65区域，上周美元在该区域反弹。突破148.80点后，有可能向150.00点迈进。

　　英国富时100指数预计高开7点，报7673点。

　　德国DAX指数预计低开4个点，报16,968点。

　　法国CAC40预计开盘持平，报7,677点。