2022展望！瑞银：预计A股明年有10%上升空间 建议关注四大投资主题

　　随着市场进入年末，瑞银证券预计A股明年有约10%上行空间，建议关注四大投资主题。

　　据多家港媒报道，瑞银证券A股策略分析师孟磊预计A股明年有约10%的上涨空间。

　　孟磊表示，虽然目前沪深300的静态市盈率为13.0倍，较五年均值13.2倍低2%，但考虑到经济增速小幅放缓、流动性相对充足及政策温和放松，该估值水平较为公允。

　　他指出，鉴于中国名义GDP增速放缓、非金融板块利润率小幅收窄，以及金融板块盈利的复苏态势，预期2022年A股沪深300指数每股盈利增速将从今年的15%放缓至8%。

　　展望明年，孟磊指出，在盈利增长叠加估值微幅提升的推动下，预计市场约有10%的上行空间。对于未来3个月，考虑到信贷增速或小幅回升以及政策宽松有望变得更为明朗，对A股市场持建设性看法。

　　孟磊认为，“高品质成长”消费股有望因其盈利的稳定性和逐步复苏的基本面，重回市场焦点，而与疫情相关的出行限制或是最大的不确定性因素。

　　他建议明年投资者可关注以下四大投资主题:1）进口替代加速、2）女性赋能下的消费复苏、3）在相对低利率环境下精选高股息率个股，以及中国大陆家庭增加对股票的资产配置以及北向资金的持续净流入。预计2022年达3000亿元人民币。

　　孟磊建议，超配食品饮料、家用电器、休闲服务、汽车零部件、动力电池和可再生能源板块，但低配基础材料、煤炭、建筑材料、家俱、纺织、传统传媒以及房地产板块。