华尔街似乎达成共识：只要美联储“不踩刹车” 美股就会跌跌不休

　　根据美国投资银行Stifel和数据研究公司DataTrek的报告，只要美联储继续当前的紧缩周期，美国股市的跌势就可能持续下去。

　　今年3月，美联储自2018年以来首次加息，开始退出与疫情相关的刺激措施。本月早些时候，美联储继续加息50个基点，并暗示计划从下周开始缩减其9万亿美元的资产负债表。

　　目前正在进行的紧缩周期，预计将包括今夏至少两次加息，每次50个基点。上述报告称，在股市试图从当前的熊市深度反弹之际，这可能是最大的阻力。

　　纳斯达克100指数今年以来下跌了约30%，同期标准普尔500指数下跌了超17%。

　　在这一点上，华尔街似乎达成了共识。高盛周二表示，只有美联储发出结束货币政策紧缩的信号才能够阻止美股抛售，而联储可能要到经济衰退已经明显时，才会发出这一信号。

　　“以史为鉴，只有美联储本身转向，才最有可能结束这种由货币政策紧缩导致的跌势，从而令股市摆脱近期的低点，”高盛策略师Vickie Chang在给客户的报告中写道。

　　如何让美联储踩刹车？

　　据Stifel称，美联储要放慢或暂停量化紧缩周期，需要满足三个主要标准:更低的天然气价格、更低的通胀和更低的GDP增长。换句话说，对投资者和股市来说，坏消息可能是好消息。

　　Stifel预计其中一些因素将在今年第四季度实现，这可能为股市在年底前的反弹做好准备。

　　有迹象表明，股市抛售和快速加息已经对经济造成了损害。4月份新房销量下降17%，原因是抵押贷款利率飙升至5%以上，裁员开始增加，而所谓的财富效应可能会导致支出减少，因为消费者会查看自己的退休账户余额。

　　根据DataTrek的数据，当前市场下跌的不同之处在于，美联储可能欢迎当前的股票抛售，将其作为对抗通胀的工具。

　　“股价下跌告诉企业应停止如此积极地招聘，因为这助长了工资上涨。它们还会产生反向财富效应，这应该会抑制消费者支出。美联储还知道，标准普尔500指数仍比2020年2月大流行前的峰值3，386高出15%。美国股票的长期持有者仍有合理的收益，”DataTrek联合创始人Nicholas Colas说。

　　但Stifel称，就目前而言，只要美联储坚持其紧缩周期，投资者的策略就是持有更多相对于成长型的价值型股票。

　　“在美联储立场不那么强硬且油价下跌之前，我们将维持价值股与成长股的比例为10:3，”Stifel的Barry Bannister称。