美股涨势到此为止了？高盛：年内标普500不太会继续上涨

　　高盛首席美国股票策略师大卫·科斯汀（David Kostin）周二表示，从现在到今年年底，标准普尔500指数不太可能继续上涨。

　　他在接受最新采访时，科斯汀重申了他对标普500指数今年底5200点的目标，同时指出，他认为“从现在到今年年底，回报率大致持平”。这一预测略低于这一基准指数的当前水平。

　　科斯汀表示，该银行的模型——将经济、盈利、估值和资金流纳入其中，表明股指没有进一步上涨的空间。高盛经济学家预计，美国今年的实际国内生产总值（GDP）增长率将在3%左右，而该行股票策略师预计，2024年的盈利增长率将达到8%，同时强调，目前上市公司的估值已经处于历史高位。

　　有鉴于上述种种，他表示，美股再拉升的可能性有，但更小了。

　　美国股市周二走高，标准普尔500指数收复了4月份的大部分失地，纳指收创历史新高。投资者没有理会强于预期的生产者价格指数（PPI）报告，他们正在等待周三公布的关键消费者通胀数据，以寻找美联储今年晚些时候是否能够降息的线索。

　　科斯汀表示，前景面临的一个上行风险是，官员们是否会比市场目前预期的更积极地下调利率，但他强调目前不可能出现这种情况，“这不是我们的基本情境”。

　　最后，他还说，“我们的基本预测是，随着年底临近，市场的市盈率将在这一水平附近徘徊，实际上甚至会更低。”

　　华尔街不同的声音

　　高盛的这一预测与华尔街的乐观派们形成了鲜明的对比。凯投宏观（Capital Economics）的数据显示，美国股市的反弹不会结束，标准普尔500指数将至少持续飙升至2026年，而美联储的降息幅度将远超预期。

　　该公司的经济学家此前预测，到2025年底，标准普尔500指数将飙升至6500点，比目前的水平高出约25%。这可能是目前华尔街机构中最为乐观的。

　　当然，市场中也不乏更悲观的论调。摩根大通首席市场策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）此前就称，美股在4月份经历的连续三周的抛售可能只是个开始，随后市场可能会因财报季暂时企稳，这并不意味着美股已经脱离困境。

　　科拉诺维奇称，市场对股市估值的自满情绪、居高不下的美国通胀、美联储降息的预期减弱，以及美股企业盈利预期过于乐观，这些因素都加剧了下行风险。

　　他在报告中写到：“回调可能还会继续……市场集中度非常高，仓位扩大，这通常是危险信号，有逆转的风险。”